Một đánh giá an toàn dựa trên hindsight về sáu chủ đề đã định hình các diễn biến crypto đầu năm 2023: metaverse, GameFi, DeFi, quy định/CBDC, NFT và việc áp dụng Web3 vào đại chúng.
Bài viết này là một đánh giá lịch sử về các chủ đề mà các nhà phân tích crypto đang theo dõi vào đầu năm 2023. Đây không phải là bản cập nhật dự báo hay khuyến nghị đầu tư. Giá trị nằm ở việc hiểu rõ những diễn biến nào đã quan trọng sau thị trường gấu năm 2022 và tại sao chúng thu hút sự chú ý.
Chủ đề đầu tiên là metaverse. Các công ty công nghệ lớn và các thế giới gốc crypto đều cố gắng định hình những môi trường kỹ thuật số liên tục có thể trở thành gì. Góc nhìn của crypto là quyền sở hữu: đất ảo, avatar, danh tính và các đối tượng kỹ thuật số được đại diện dưới dạng token. Câu hỏi khó là liệu người dùng có muốn các nền kinh tế ảo mở đủ để vượt qua đồ họa kém, tỷ lệ giữ chân người dùng thấp và định giá đất mang tính đầu cơ hay không.
Các thí nghiệm về cư dân điện tử và nhà nước kỹ thuật số cũng gắn liền với câu chuyện metaverse. Các chính phủ đang khám phá danh tính kỹ thuật số, dịch vụ trực tuyến và sự hiện diện ảo cho thấy cơ sở hạ tầng kỹ thuật số đang trở nên nghiêm túc hơn. Tuy nhiên, việc số hóa khu vực công không tự động đòi hỏi phải có metaverse, và hầu hết các lợi ích thực tế đến từ danh tính, thanh toán, quy trình xử lý tài liệu và các dịch vụ có khả năng phục hồi cao.
Chủ đề thứ hai là GameFi. Sau những giai đoạn quá đà của play-to-earn, thị trường bắt đầu yêu cầu gameplay tốt hơn, tokenomics an toàn hơn và ít ma sát ví hơn. Bài học quan trọng nhất là các tính năng blockchain không thể bù đắp cho một trò chơi yếu. Quyền sở hữu và các sàn giao dịch chỉ hữu ích khi được gắn liền với những trải nghiệm mà người chơi thực sự thích thú.
Chủ đề thứ ba là sự hồi sinh của DeFi. Sau những thất bại của các nhà cho vay tập trung và sàn giao dịch, các giao thức phi tập trung vẫn phải chứng minh rằng họ có thể cung cấp quản lý rủi ro minh bạch, lợi nhuận bền vững, trải nghiệm người dùng tốt hơn và bảo mật mạnh mẽ hơn. Lợi thế của DeFi là thanh toán mở và minh bạch trên chuỗi; nhược điểm của nó vẫn là rủi ro hợp đồng thông minh, sự chiếm đoạt quản trị, phơi nhiễm cầu nối và hoạt động dựa trên động cơ khuyến khích.
Chủ đề thứ tư là quy định và CBDC. Các nhà hoạch định chính sách bước vào năm 2023 với sự khẩn cấp hơn sau các cuộc sụp đổ thị trường, những lo ngại về stablecoin, các câu hỏi về lệnh trừng phạt và tổn thất của người tiêu dùng. Các thí điểm CBDC, quy định về stablecoin, giám sát sàn giao dịch, tiêu chuẩn lưu ký và các cuộc tranh luận về luật chứng khoán đều trở thành một phần của cùng một câu hỏi rộng lớn hơn: tiền kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số nên được tích hợp vào các hệ thống tài chính hiện có như thế nào?
Chủ đề thứ năm là sự trỗi dậy trở lại của NFT. Thị trường đã vượt qua giai đoạn đầu cơ hình ảnh đại diện sang vé, tài sản trò chơi, thành viên, giấy tờ tùy thân kỹ thuật số, nghệ thuật, âm nhạc, chương trình khách hàng thân thiết và các yêu cầu đối với tài sản thực tế. Vấn đề then chốt là tiện ích và quyền: token thực sự cấp cho người dùng điều gì, và ai là người thực thi nó?
Chủ đề thứ sáu là Web3 trở thành xu hướng chủ đạo. Ví, ứng dụng xã hội, định danh, công cụ cho nhà sáng tạo, các dự án thí điểm doanh nghiệp và tích hợp thanh toán đều cố gắng che giấu sự phức tạp của blockchain khỏi người dùng. Việc áp dụng rộng rãi phụ thuộc ít hơn vào khẩu hiệu và nhiều hơn vào quy trình đăng nhập, khôi phục, phí, tuân thủ, trải nghiệm người dùng trên di động và các ứng dụng giải quyết các vấn đề thực tế.
Nhìn lại, chuỗi chủ đề của năm 2023 khá rộng nhưng không đồng đều. Một số chủ đề đã trưởng thành; những chủ đề khác vẫn còn mang tính suy đoán. Mẫu số chung là các ý tưởng trong crypto trở nên đáng tin cậy hơn khi gắn liền với nhu cầu người dùng rõ ràng và kém đáng tin cậy hơn khi chỉ dựa vào các ưu đãi token.
Một đánh giá xu hướng lịch sử tốt nên phân tách cơ sở hạ tầng khỏi sự thổi phồng. Metaverse, GameFi, DeFi, quy định, NFT và việc áp dụng Web3 đều chứa đựng những ý tưởng thực sự. Các dự án bền vững là những dự án tập trung vào tiện ích, bảo mật, quản trị và trải nghiệm người dùng thay vì giả định rằng một chu kỳ mới sẽ nâng đỡ mọi chủ đề một cách bình đẳng.
Bài học rộng hơn là phân tích crypto hoạt động tốt nhất khi sự thổi phồng được tách biệt khỏi cấu trúc. Người dùng nên hỏi xem vấn đề nào đang được giải quyết, ai là người dùng thực sự, những rủi ro nào đang được đưa ra và liệu token hoặc mạng lưới có lý do bền vững để tồn tại hay không. Kỷ luật đó quan trọng hơn việc theo đuổi bất kỳ chủ đề nào đang gây ồn ào nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại.