Khai thác theo cơ chế đồng thuận Proof-of-work đối mặt với chi phí điện tăng, quy định chặt chẽ hơn, áp lực từ thị trường gấu, sự giám sát về môi trường và các hạn chế từ nhà cung cấp điện toán đám mây trong năm 2023.
Khai thác tiền điện tử bước vào năm 2023 dưới áp lực từ nhiều phía: giá tài sản giảm sau thị trường gấu, chi phí điện cao hơn, quy định chặt chẽ hơn, sự giám sát về môi trường, khấu hao phần cứng và các hạn chế từ nhà cung cấp điện toán đám mây và hệ điều hành. Khai thác không biến mất, nhưng hoạt động kinh doanh này trở nên khó vận hành hơn.
Khai thác Proof-of-work bảo mật mạng bằng cách yêu cầu các thợ đào tiêu tốn tài nguyên thực tế, thường là điện năng và phần cứng chuyên dụng, để cạnh tranh cho phần thưởng khối và phí giao dịch. Mô hình này có thể tạo ra các đảm bảo thanh toán mạnh mẽ, nhưng nó gắn kết bảo mật mạng với thị trường năng lượng và kinh tế phần cứng.
Giá điện là biến số cốt lõi. Một thợ đào có thể sở hữu máy móc hiệu quả nhưng vẫn không có lợi nhuận nếu chi phí điện tăng hoặc giá coin giảm. Do đó, các nhà khai thác lớn tập trung vào hợp đồng điện, vị trí, làm mát, thời gian hoạt động, tài chính và quản lý kho bạc nhiều như việc lựa chọn phần cứng.
Phê phán về môi trường vẫn là trọng tâm của cơ chế proof-of-work. Khai thác có thể dựa vào các lưới điện sử dụng nhiều nhiên liệu hóa thạch, gây áp lực lên cơ sở hạ tầng địa phương và tạo ra các vấn đề về nhiệt và tiếng ồn. Tuy nhiên, nó cũng có thể tận dụng năng lượng bị lãng phí, hỗ trợ các chương trình đáp ứng nhu cầu, hoặc tạo doanh thu từ nguồn điện vốn bị bỏ phí ở một số khu vực. Tác động thực tế phụ thuộc vào nguồn năng lượng, điều kiện lưới điện và hành vi của nhà khai thác.
Cuộc tranh luận giữa proof-of-work và proof-of-stake trở nên gay gắt hơn sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế staking. Proof-of-stake sử dụng ít năng lượng hơn nhiều, nhưng nó đặt ra các rủi ro khác liên quan đến sự tập trung của validator, vấn đề lưu ký, slashing và quản trị. Sự đánh đổi không đơn thuần là sạch versus bẩn; đó là sự đánh đổi giữa chi phí tài nguyên và bảo mật dựa trên vốn đặt cược.
Thị trường gấu phơi bày các bảng cân đối kế toán yếu kém của nhà khai thác. Khi doanh thu giảm, các nhà khai thác có thể bán dự trữ, thanh lý thiết bị, tái cấu trúc nợ hoặc tắt các máy kém hiệu quả hơn. Các nhà khai thác công khai và những người hoạt động với đòn bẩy tài chính cao đặc biệt nhạy cảm với chu kỳ giá tài sản và điều kiện tài trợ.
Khai thác tại nhà trở nên khó khăn hơn khi lợi nhuận bị nén lại. Các card đồ họa tiêu dùng, máy tính chơi game và các dàn khai thác nhỏ có thể gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với các hoạt động quy mô công nghiệp có nguồn điện rẻ hơn. Các nhà khai thác tại nhà cũng phải đối mặt với các vấn đề về nhiệt, tiếng ồn, bảo trì và bảo mật phần mềm, những điều mà nhiều người dùng đánh giá thấp.
Khai thác điện toán đám mây và khai thác cơ sở hạ tầng trái phép trở nên kém khả thi hơn khi các nhà cung cấp siết chặt chính sách. Các nền tảng đám mây thường không muốn các tác vụ khai thác không được quản lý vì chúng có thể tạo ra lạm dụng, gian lận, áp lực lên tài nguyên và rủi ro về hóa đơn. Khai thác hợp pháp cần có sự cho phép rõ ràng và một mô hình kinh tế minh bạch.
Rủi ro pháp lý khác nhau tùy theo khu vực. Một số khu vực pháp lý chào đón các nhà khai thác vì khả năng tạo doanh thu từ lưới điện hoặc thu hút đầu tư; những khu vực khác hạn chế khai thác do lo ngại về năng lượng, kiểm soát vốn, chính sách môi trường hoặc bảo vệ người tiêu dùng. Các nhà khai thác cần đánh định luật về điện, chế độ thuế, giấy phép, quy định về tiếng ồn, thỏa thuận với lưới điện và rủi ro chính trị.
Khai thác sẽ tồn tại ở những nơi nhà vận hành có thể tiếp cận nguồn năng lượng chi phí thấp, phần cứng hiệu quả, thời gian hoạt động cao, tài chính thận trọng và sự rõ ràng về quy định. Nó sẽ gặp khó khăn ở những nơi lợi nhuận phụ thuộc vào giá thị trường bò, điện được trợ giá, tài chính không minh bạch, hoặc bỏ qua tác động địa phương.
Bài học năm 2023 là khai thác không còn chỉ là một sở thích kỹ thuật. Đó là một ngành kinh doanh năng lượng và cơ sở hạ tầng chịu ảnh hưởng bởi giá hàng hóa, quy định, chu kỳ phần cứng và biến động thị trường crypto. Những người sống sót có lẽ là những nhà vận hành coi đây là một ngành kinh doanh thực sự.
Kinh tế học khai thác không bao giờ chỉ xoay quanh phần cứng. Chi phí điện, thời gian hoạt động, làm mát, quy định, độ khó mạng, giá coin, giá trị bán lại phần cứng và quản lý quỹ đều quan trọng. Một bảng tính có lãi có thể sụp đổ nhanh chóng nếu độ khó tăng, hợp đồng điện thay đổi, hoặc tài sản được khai thác bị bán tháo. Đó là lý do tại sao phân tích khai thác hiện đại phải coi các máy khai thác là một phần của một ngành kinh doanh năng lượng và rủi ro toàn diện thay vì một cỗ máy đơn giản in ra tiền.