Çoğu kripto piyasa değeri takipçisi, stablecoin'leri, sarılmış varlıkları ve tokenize edilmiş finansal ürünleri sayar. RealCryptoCap, bunları çıkararak yerli kripto piyasa değerini gösterir.
Çoğu kripto piyasa değeri takipçisi, stablecoin'leri, sarılmış coin'leri, tokenize edilmiş hisseleri, tokenize edilmiş tahvilleri, tokenize edilmiş emtiaları ve diğer sentetik varlıkları yerli kripto varlıklarmış gibi sayarak piyasa değerini şişirir. Bu, başlıktaki rakamın daha büyük görünmesini sağlar, ancak aynı zamanda piyasanın anlaşılmasını da zorlaştırır. Dolarla desteklenen bir stablecoin faydalıdır, ancak merkeziyetsiz bir ağ token'ı ile aynı şey değildir. Sarılmış bir bitcoin token'ı DeFi likiditesi için önemli olabilir, ancak yine de Bitcoin maruziyetine dayalı bir taleptir, ikinci bir yerli Bitcoin ekonomisi değildir.
RealCryptoCap, daha sıkı bir anlayış etrafında inşa edilmiştir: yerel kripto varlıkları sayar ve ardından bunları likidite veya risk sinyalleri olarak, önem kazandıklarında ayrı ayrı izler. Bitcoin, Ethereum, Solana ve diğer temel katman veya protokol tokenları, kendi piyasa değerine sahip ağları temsil eder. Stablecoinler, tokenize edilmiş nakdi temsil eder. Sarjlı varlıklar, yansıtılmış maruziyeti temsil eder. Tokenize edilmiş hisseler, tahviller, hazine bonoları, altın, gayrimenkul, özel kredi, fonlar ve benzeri ürünler, zincir üstüne yerleştirilmiş finansal araçları temsil eder. Hepsi ilgili olabilir, ancak aynı varlık kategorisiymiş gibi tek bir sıralamaya karıştırılmamalıdırlar.
Fark, kullanıcılar en üst 500'e baktığında en büyük önem taşır. Geleneksel bir liste, sabit coin arzı genişlediği veya tokenize edilmiş finansal ürünlerin kripto ağlarının yanına sayıldığı için yerel ağları basitçe aşağı itebilir. Bu, BTC hakimiyetinin gerçekten olduğundan daha zayıf, altcoin çeşitliliğinin gerçekten olduğundan daha sağlıklı ve toplam kripto piyasa değerinin yatırım yapılabilir yerel kripto evreninden daha büyük görünmesine neden olabilir. Bir boğa piyasasında bu, yanlış bir güven oluşturabilir. Bir ayı piyasasında ise, spekülasyona dayalı yerel değerin sistemden gerçekten ne kadar çıktığını gizleyebilir.
RealCryptoCap, sıralama tablosundan bu çarpıtmaları kaldırır. Sabit coinler hariç tutulur. Sarjlı ve köprülenmiş temsiller hariç tutulur. Stake edilmiş makbuz tokenları, sentetik maruziyet, tokenize edilmiş menkul kıymetler, tokenize edilmiş emtialar, tokenize edilmiş hazine bonoları, ETF/ETP sarmalları, para piyasası ürünleri ve diğer gerçek dünya varlık tokenları yerel piyasa değerinden hariç tutulur. Bu, bunların işlevsiz veya önemsiz olduğu anlamına gelmez. Bu, farklı bir analitik kategoriye ait oldukları anlamına gelir.
Market Verisi terminali, bu metodolojiyi, istisna tutulan varlıkların faydalı olduğu durumlarda izleyerek genişletir. Stablecoin arzı bir likidite sinyali olabilir. ETF akışları kurumsal talep sinyali olabilir. Tokenize edilmiş hazine bonoları, zincir üstü finansın nerede evrildiğini gösterebilir. Sarılmış likidite DeFi riskini etkileyebilir. Ancak bu sinyaller, yerel kripto paydasını şişirmeden analizi bilgilendirmelidir. Bu ayrım, temel RealCryptoCap tezidir: önce gerçek kripto piyasasını sayın, ardından etrafındaki finansal sarmalları ayrı ayrı inceleyin.
Tüccarlar için sonuç, piyasa sağlığına dair daha net bir okuma sağlar. Gerçek piyasa değeri, yerel kripto varlıklarında ne kadar değer bulunduğunu gösterir. Gerçek hakimiyet, Bitcoin'in stablecoin bilançolarına karşı değil, yerel kripto evrenine karşı gücünü gösterir. İstisna tutulan pay, bildirilen piyasanın ne kadarının nakit benzeri, sarılmış, sentetik veya tokenize edilmiş finans olduğunu gösterir. Bu sayılar birlikte, piyasanın gerçekten genişlediğini yoksa başlıktaki toplamın, yeni yerel kripto değeri temsil etmeyen varlıklarla şişirildiğini anlamak için kullanıcıların sayıları kullanmalarına yardımcı olur.
Bu nedenle endeks kasıtlı olarak muhafazakârdir. Bir varlık tokenize nakit, makbuz, fon payı, emtia talebi veya geleneksel bir menkul kıymet sarmalı gibi görünüyorsa, yerel kripto sıralamasını değiştirmesine izin verilmemelidir. Topluluk raporları hâlâ uç durumları yakalayabilir, ancak ilke sabit kalır: önce kripto ağlarını ölçün, ardından sarmalları ve likiditeyi ayrı ayrı analiz edin.