Clarity Yasası, Senato 15 Eylül oylamasını geçebilir ve temel siyasi anlaşmazlıkları çözebilirse ABD kripto piyasa yapısını yeniden şekillendirebilir.
Favori kripto tokeninizin bir menkul kıymet mi yoksa bir emtia mı olduğunu anlamaya çalıştığınızda, işin püf noktasını biliyorsunuz: SEC bir şey diyor, CFTC başka bir şey diyor ve herkes 1946 tarihli, portakal bahçeleri hakkında bir hukuk testine bakıp kafa karışıklığı yaşıyor. Yıllardır ABD kripto endüstrisi, özel anahtarınızla kesilebilecek kadar yoğun bir düzenleyici sis içinde faaliyet gösteriyor. Ancak bu sis, eğer Washington işi toparlarsa, Eylül ayında sonunda dağılmaya başlayabilir.
Araç, H.R. 3633 sayılı Clarity Act'tır ve yıllardır kripto para mevzuatını zorlayan prosedürel bir engeli yeni aştı. Senato Çoğunluk Lideri John Thune, 8 Ağustos'ta bir kapanış (cloture) önergesi sunarak Senato sürecini resmen başlattı. İlk hayati oylama, 15 Eylül'de öğleden sonra 2:15'te (Doğu Saati), milletvekillerinin Ağustos tatilinden dönmesinin hemen ardından gerçekleştirilecek.
Clarity Yasası, özünde bir piyasa yapısı yasasıdır. Bunu, kimin neye sahip olduğunu kimsenin bilmediği bir mahallede arsa sınırlarını çizmek gibi düşünün. Yasası, kripto dünyasının farklı kısımları üzerinde yetkiye sahip olan düzenleyici kurumun — SEC mi yoksa CFTC mi — olduğunu belirler. Endüstrinin çoğu için CFTC, sahada görev yapan baş polis haline gelecektir. Bu önemlidir çünkü CFTC, SEC'in ağır yaptırımlara dayanan uygulama yaklaşımına kıyasla tarihsel olarak daha hafif dokunuşlu bir yaklaşım benimsemiştir.
Yasa, aynı zamanda geleneksel finansal kurumlara sessizce talep ettikleri bir şeyi de verecektir: Davalarla yok edilme korkusu olmadan kripto para piyasasına katılmak için yasal bir çerçeve. Şu anda büyük bankalar ve varlık yöneticileri çoğunlukla kenardan izliyor. Net kurallar bu denklemi değiştirir.
Ancak bir püf noktası var. İlerlemek için Clarity Yasası'nın Senato'da 60 oya ihtiyacı var. Cumhuriyetçiler şu anda kabaca altı Demokrat'ı karşı tarafa çekmek zorunda ve Mayıs'ta Senato Bankacılık Komitesi'nden geçtiğinde henüz yalnızca iki kişi destekledi. Bu büyük bir boşluk ve çok da küçülmedi.
İşleri tıkayan üç temel sorun var. Birincisi: yasa dışı finans korumaları. Bazı milletvekilleri yasa taslağında daha güçlü para aklama karşıtı yaptırımlar istiyor ve bu müzakereler nadiren sorunsuz ilerliyor. İkincisi: stabil coin faizi. Stabil coin ihraççılarının sahiplere faiz veya ödüller ödeyip ödeyemeyeceği felsefi bir kavga haline geliyor. Üçüncüsü: kripto varlıklar etrafındaki siyasi çıkar çatışması dilimi, kripto ile ilgili işlerden çıkışı gerektirecek bir etik ek dahil.
Kripto para ticareti yapıyorsanız, düzenleyici netlik sadece kuru bir Washington meselesi değil. Bu, yetişkin finansal sistemler gibi işleyen piyasalar ile her SEC tweet'inde sarsılan piyasalar arasındaki farktır. Net bir çerçeve, kurumsal likiditeyi kenardan piyasaya çekmeyi, custody (güvenli depolama) düzenlemelerini normalleştirmeyi ve tokenların aniden kayıtsız menkul kıymet olarak sınıflandırılmasının varoluşsal riskini azaltmayı muhtemelen sağlayacaktır.
15 Eylül oylaması bitiş çizgisi değil. Clarity Act Senato'dan geçse bile, başkanın imzasına varmadan önce uzlaşma amacıyla Temsilciler Meclisi'ne geri gönderilmesi gerekiyor. Takvim de acımasız: Orta dönem seçim kampanyası kısa süre sonra kızışmaya başlayacak, bu da Eylül'ü bu yıl için kripto para mevzuatı için son gerçekçi pencere haline getiriyor.
Yani, önümüzdeki beş hafta, ABD'nin nihayet bir kripto düzenlemesi alıp almayacağını — yoksa sektörün bir yıl daha portakallar hakkında tartışarak geçireceğini belirleyebilir.