กฎหมาย Clarity อาจปรับโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ หากวุฒิสภาสามารถผ่านมติในวันที่ 15 กันยายนและแก้ไขข้อพิพาททางการเมืองที่สำคัญได้
หากคุณเคยพยายามพิจารณาว่าโทเค็นคริปโตที่คุณชื่นชอบเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ คุณย่อมทราบถึงกระบวนการนั้น: SEC ให้คำตอบหนึ่ง CFTC ให้คำตอบอีกอย่าง และผู้อื่นก็ต้องเพ่งมองดูการทดสอบทางกฎหมายปี 1946 เกี่ยวกับสวนส้ม สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตของสหรัฐฯ ได้ดำเนินงานอยู่ในหมอกกฎระเบียบที่หนาแน่นจนสามารถตัดด้วยคีย์ส่วนตัวได้ แต่หมอกนั้นอาจเริ่มจางลงในเดือนกันยายน — หากวอชิงตันสามารถจัดระเบียบการทำงานของตนเองได้
เครื่องมือคือ Clarity Act, H.R. 3633, และเพิ่งผ่านอุปสรรคเชิงกระบวนการที่ทำให้กฎหมายคริปโตล้มเหลือมานานหลายปี. ผู้นำเมเจอร์ของวุฒิสภา John Thune ยื่นคำร้องคลอทเชอร์ในวันที่ 8 สิงหาคม, อย่างเป็นทางการเริ่มกระบวนการของวุฒิสภา. การลงคะแนนที่เป็นชีวิตหรือความตายครั้งแรกกำหนดไว้ในวันที่ 15 กันยายน เวลา 2:15 p.m. ET, ทันทีหลังจากสมาชิกสภากลับจากการหยุดพักเดือนสิงหาคม.
พระราชบัญญัติความชัดเจน (Clarity Act) ในแก่นแท้แล้วเป็นกฎหมายว่าด้วยโครงสร้างตลาด สามารถคิดภาพได้ว่าเป็นการกำหนดเส้นเขตที่ดินในย่านที่ไม่มีใครรู้ชัดเจนว่าใครเป็นเจ้าของทรัพย์สินใด กฎหมายฉบับนี้กำหนดว่าผู้กำกับดูแลรายใด — คือ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) หรือ คณะกรรมการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) — มีอำนาจเหนือส่วนต่างๆ ของโลกคริปโต สำหรับอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ CFTC จะกลายเป็นหน่วยงานหลักที่ทำหน้าที่บังคับใช้กฎหมาย นั่นเป็นประเด็นสำคัญเนื่องจาก CFTC มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางที่เบากว่า (lighter-touch) เมื่อเทียบกับแนวทางที่เน้นการบังคับใช้กฎหมายอย่างเข้มงวดของ SEC
ร่างกฎหมายนี้ยังมอบสิ่งที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้เรียกร้องอย่างเงียบๆ มาโดยตลอด นั่นคือกรอบกฎหมายที่อนุญาตให้พวกเขาเข้าร่วมในตลาดคริปโตได้โดยปราศจากความกลัวว่าจะถูกฟ้องร้องจนล้มละลาย ปัจจุบัน ธนาคารขนาดใหญ่และผู้จัดการสินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังคงเฝ้ามองอยู่จากภายนอก กฎระเบียบที่ชัดเจนจะเปลี่ยนสมการนี้
แต่มีเงื่อนไขหนึ่ง. เพื่อเดินหน้าต่อไป, Clarity Act ต้องการ 60 โหวตในวุฒิสภา. Republicans ปัจจุบันต้องดึงประมาณหก Democrats ข้ามแนว, และจนถึงตอนนี้มีเพียงสองคนที่สนับสนุนเมื่อมันผ่านคณะกรรมการ Senate Banking Committee ในเดือน May. นั่นเป็นช่องว่างใหญ่, และยังไม่ลดลงมาก.
มีประเด็นติดขัดสามประการที่ขัดขวางความคืบหน้า ประการแรก: การคุ้มครองทางการเงินที่ผิดกฎหมาย สมาชิกสภานิติบัญญัติบางรายต้องการให้ร่างกฎหมายนี้มีกลไกต่อต้านการฟอกเงินที่เข้มแข็งขึ้น ซึ่งการเจรจาในประเด็นนี้มักไม่ราบรื่น ประการที่สอง: ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์是否能够ออกดอกเบี้ยหรือรางวัลให้กับผู้ถือครองสเตเบิลคอยน์กำลังกลายเป็นข้อถกเถียงเชิงปรัชญา ประการที่สาม: ภาษาเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับการถือครองคริปโทเคอร์เรนซี รวมถึงส่วนเสริมด้านจริยธรรมที่กำหนดให้ต้องขายสินทรัพย์ออกจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับคริปโทเคอร์เรนซี
หากคุณซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซี ความชัดเจนด้านกฎระเบียบไม่ใช่แค่เรื่องราวทางเทคนิคของวอชิงตัน แต่เป็นความแตกต่างระหว่างตลาดที่ทำงานเหมือนระบบการเงินสำหรับผู้ใหญ่ กับตลาดที่แกว่งไกวตามทวิตเตอร์ทุกฉบับของ SEC กรอบแนวทางที่ชัดเจนน่าจะดึงดูดสภาพคล่องจากสถาบันให้เข้ามาในตลาด ปกติกฎการจัดเก็บรักษา และลดความเสี่ยงต่อการดำรงอยู่ของโทเค็นที่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ที่ยังไม่จดทะเบียนอย่างกะทันหัน
การลงคะแนนวันที่ 15 กันยายนไม่ใช่เส้นชัย แม้พระราชบัญญัติความชัดเจน (Clarity Act) จะผ่านวุฒิสภา ก็ต้องส่งกลับไปยังสภาผู้แทนราษฎรเพื่อประสานงานก่อนจะถึงมือประธานาธิบดี และปฏิทินก็โหดร้าย: การหาเสียงสำหรับเลือกตั้งกลางเทอมจะเริ่มร้อนแรงขึ้นหลังจากนั้น ทำให้เดือนกันยายนเป็นหน้าต่างสุดท้ายที่เป็นไปได้สำหรับกฎหมายคริปโทเคอร์เรนซีในปีนี้
กล่าวอีกนัยหนึ่ง สัปดาห์หน้าอีกห้าสัปดาห์อาจเป็นตัวกำหนดว่าสหรัฐอเมริกาจะได้กฎระเบียบคริปโตอย่างเป็นทางการหรือไม่ — หรือว่าอุตสาหกรรมนี้จะใช้เวลาอีกหนึ่งปีในการถกเถียงกันเรื่องส้ม