การอภิปรายของ BRICS เกี่ยวกับเครือข่ายการชำระเงิน การกระจายความเสี่ยงของสินทรัพย์สำรอง สินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเคน และ CBDC สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวในวงกว้างสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบหลายขั้ว
การอภิปรายของ BRICS เกี่ยวกับระบบการชำระเงินทางเลือก การกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง การชำระสินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินดิจิทัล สะท้อนถึงแนวโน้มที่ใหญ่ขึ้นในวงการการเงินระดับโลก: ประเทศต่างๆ กำลังสำรวจวิธีการลดการพึ่งพาระบบการชำระเงินหรือสินทรัพย์ทุนสำรองเพียงระบบเดียว สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าระบบดอลลาร์จะหายไปในชั่วข้ามคืน แต่หมายความว่าโครงสร้างพื้นฐานของการชำระเงินข้ามพรมแดนกำลังกลายเป็นหลายขั้วมากขึ้น
ยุคของการคว่ำบาตรเปลี่ยนวิธีที่รัฐบาลคิดเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน การเข้าถึงบริการธนาคารตัวแทน การดูแลรักษาทุนสำรอง ข้อความ SWIFT และสภาพคล่องดอลลาร์สามารถกลายเป็นเครื่องมือทางภูมิรัฐศาสตร์ ประเทศที่มีความเสี่ยงต่อสิ่งนี้มีแรงจูงใจในการสร้างระบบสำรอง เส้นทางชำระเงินระดับภูมิภาค ช่องทางการค้าสกุลเงินท้องถิ่น และโครงสร้างการจัดสรรทุนสำรองทางเลือก
สถาบันและรัฐสมาชิกของ BRICS ได้สำรวจเครื่องมือหลายประการ ได้แก่ การให้กู้ยืมโดยธนาคารพัฒนา การชำระบัญชีด้วยสกุลเงินท้องถิ่น ความสามารถในการทำงานร่วมกันของระบบการชำระเงิน ข้อเสนอที่รองรับด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ และการทดลองใช้สินทรัพย์ดิจิทัล เครื่องมือแต่ละอย่างแก้ปัญหาที่แตกต่างกัน แอปพลิเคชันการชำระเงินไม่เหมือนกับสกุลเงินสำรอง สินทรัพย์โภคภัณฑ์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนไม่เหมือนกับหลักประกันระดับโลกที่มีความลึกซึ้ง และการทดลองใช้ CBDC ไม่ได้หมายถึงการสั่งการทางเงินตราใหม่โดยอัตโนมัติ
ทองคำที่ถูกทำให้เป็นโทเคนเป็นแนวคิดที่ปรากฏซ้ำๆ เนื่องจากทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์สำรองที่เป็นกลางทางการเมืองสำหรับธนาคารกลางจำนวนมาก ในทางทฤษฎี การเรียกร้องสิทธิ์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนสามารถทำให้การชำระบัญชีหรือการโอนหลักประกันมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในทางปฏิบัติ ปัญหาที่ยากคือ การดูแลรักษา สิทธิ์ในการตรวจสอบสิทธิ์ การไถ่ถอน ความบังคับใช้ทางกฎหมาย เขตอำนาจศาล และความไว้วางใจในตัวผู้ออก โทเคนจะน่าเชื่อถือได้ก็ต่อเมื่อโลหะ ตู้เซฟ ระบบธรรมาภิบาล และสิทธิ์ทางกฎหมายที่อยู่เบื้องหลังมันมีความน่าเชื่อถือเท่านั้น
หน่วยชำระหนี้ที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลหรือผูกติดกับสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วไปจะเผชิญกับปัญหาการประสานงานที่สำคัญ สมาชิกกลุ่ม BRICS มีนโยบายการเงิน การควบคุมเงินทุน ประวัติอัตราเงินเฟ้อ ดุลการค้า และลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน เครื่องมือร่วมใดๆ จำเป็นต้องมีกฎระเบียบเกี่ยวกับการออก การกำกับดูแล การแปลงเป็นสกุลเงินอื่น การสำรองเงิน การระงับข้อพิพาท และการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร สิ่งเหล่านี้เป็นความท้าทายทางการเมืองและสถาบัน ไม่ใช่เพียงความท้าทายทางเทคนิคเท่านั้น
รัสเซียและอิหร่าน reportedly ได้สำรวจสินทรัพย์ดิจิทัลและกลไกการชำระหนี้ที่ผูกติดกับสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับการค้าข้ามพรมาน ความพยายามดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าประเทศที่ถูกคว่ำบาตรอาจมองหาทางเลือกอื่นนอกเหนือจากช่องทางที่ใช้ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าทำไมผู้กำกับดูแลจึงตรวจสอบระบบเหล่านี้: ทางเลือกอื่นสามารถเพิ่มความยืดหยุ่นได้ แต่อาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับมาตรการคว่ำบาตร การต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และความสมบูรณ์ทางการเงิน
BRICS Pay และแนวคิดที่คล้ายกันชี้ไปสู่การทำงานร่วมกันของระบบการชำระเงิน ชั้นการชำระเงินระดับภูมิภาคอาจช่วยผู้บริโภค ผู้ค้า และธนาคารให้ทำธุรกรรมข้ามประเทศสมาชิกได้โดยมีความติดขัดน้อยลง ผลกระทบที่สมจริงที่สุดในระยะใกล้เป็นแบบเพิ่มพูน: ลดการพึ่งพาเครือข่ายของบุคคลที่สามสำหรับเส้นทางบางเส้นทาง เพิ่มการชำระบัญชีด้วยสกุลเงินท้องถิ่น และเพิ่มความซ้ำซ้อนที่ดีขึ้นในการชำระเงินข้ามพรมแดน
บทบาทของดอลลาร์สหรัฐไม่ได้ขึ้นอยู่กับความเคยชินเท่านั้น แต่ยังได้รับการสนับสนุนจากความลึกของตลาดพันธบัตรรัฐบาล ความคาดหวังด้านหลักนิติธรรม สภาพคล่อง แนวทางการออกใบแจ้งหนี้ทั่วโลก การใช้หลักประกัน อำนาจทางทหารและการทูต และผลกระทบจากเครือข่ายทั่วธนาคารและสถาบัน การท้าทายตำแหน่งนี้ไม่ต้องการเพียงเทคโนโลยี แต่ยังต้องการความไว้วางใจ สภาพคล่อง ความสามารถในการแปลงเป็นสกุลเงินอื่น และแหล่งสินทรัพย์ปลอดภัยขนาดใหญ่
อย่างไรก็ตาม ทิศทางของการเปลี่ยนแปลงมีความสำคัญ ประเทศต่างๆ กำลังกระจายการถือครองเงินสำรอง ทดลองใช้ CBDC ปรับปรุงระบบการชำระเงินภายในประเทศ และพิจารณาสินทรัพย์จริงที่ถูกทำให้เป็นโทเคน การทดลองเหล่านี้อาจไม่แทนที่ดอลลาร์ แต่สามารถลดการพึ่งพาเครือข่ายใดเครือข่ายหนึ่งและสร้างทางเลือกมากขึ้นในการชำระค่าธุรกรรมระหว่างประเทศ
สำหรับตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ข้อสรุปสำคัญคือการทำให้เป็นโทเคนกำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของการสนทนาเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานระดับมหภาค สเตเบิลคอยน์ CBDC ทองคำที่ถูกทำให้เป็นโทเคน และระบบการชำระเงินบนบล็อกเชน ต่างแข่งขันกันเพื่อแก้ไของค์ประกอบของปัญหาเดียวกัน: การเคลื่อนย้ายมูลค่าข้ามพรมแดนด้วยความรวดเร็ว ความโปร่งใส และความแน่นอนในการชำระค่าธุรกรรมที่เชื่อถือได้
ระบบการเงินในอนาคตมีแนวโน้มสูงที่จะไม่ใช่การแทนที่ระบบปัจจุบันที่เน้นดอลลาร์เป็นศูนย์กลางแบบเดียวจบ แต่จะเป็นระบบหลายชั้น: ตลาดดอลลาร์ยังคงมีอำนาจนำ เครือข่ายการชำระเงินระดับภูมิภาคขยายตัว CBDC พัฒนาแบบเลือกสรร สินค้าโภคภัณฑ์ถูกโทเคนไนซ์ในบริบทที่จำกัด และ stablecoins ส่วนตัวยังคงทำหน้าที่เป็นสภาพคล่องสำหรับผู้ใช้คริปโตเคอเรนซีโดยตรง คำถามสำคัญคือ แพลตฟอร์มใดจะได้รับความไว้วางใจเพียงพอจนมีบทบาทสำคัญในระดับใหญ่