A maioria dos rastreadores de capitalização de mercado de criptomoedas inclui stablecoins, ativos lastreados e produtos financeiros tokenizados. O RealCryptoCap os remove para mostrar o valor de mercado nativo das criptomoedas.
A maioria dos rastreadores de capitalização de mercado de criptomoedas infla o mercado ao contar stablecoins, moedas encapsuladas, ações tokenizadas, títulos tokenizados, commodities tokenizadas e outros ativos sintéticos como se fossem ativos nativos de cripto. Isso faz com que o número principal pareça maior, mas também torna o mercado mais difícil de entender. Uma stablecoin lastreada em dólar é útil, mas não é a mesma coisa que um token de rede descentralizada. Um token de bitcoin encapsulado pode ser importante para a liquidez DeFi, mas ainda é uma reivindicação de exposição ao Bitcoin, e não uma segunda economia nativa de Bitcoin.
O RealCryptoCap é construído em torno de uma ideia mais rigorosa: contar ativos nativos de cripto e, em seguida, rastrear separadamente os ativos excluídos como sinais de liquidez ou risco quando forem relevantes. Bitcoin, Ethereum, Solana e outros tokens de camada base ou protocolo representam redes com seu próprio valor de mercado. Stablecoins representam dinheiro tokenizado. Ativos encapsulados representam exposição espelhada. Ações, títulos, tesouros, ouro, imóveis, crédito privado, fundos e produtos similares tokenizados representam instrumentos financeiros colocados on-chain. Todos podem ser relevantes, mas não devem ser misturados em um único ranking como se fossem a mesma categoria de ativo.
A diferença é mais relevante quando os usuários analisam os 500 principais. Uma lista convencional pode rebaixar redes nativas simplesmente porque a oferta de stablecoins se expande ou porque produtos financeiros tokenizados são contabilizados ao lado de redes cripto. Isso pode fazer com que a dominância do BTC pareça mais fraca do que realmente é, a amplitude das altcoins pareça mais saudável do que realmente é e a capitalização total do mercado cripto pareça maior do que o universo investível de cripto nativo. Em um mercado de alta, isso pode gerar falsa confiança. Em um mercado de baixa, pode ocultar quanto valor especulativo nativo realmente saiu do sistema.
O RealCryptoCap remove essas distorções da tabela de classificação. Stablecoins são excluídas. Representações lastreadas e em bridge são excluídas. Tokens de recibo de staking, exposição sintética, títulos tokenizados, commodities tokenizadas, tesouros tokenizados, wrappers de ETF/ETP, produtos do mercado monetário e outros tokens de ativos do mundo real são excluídos da capitalização de mercado nativa. Isso não significa que sejam inúteis ou sem importância. Significa que pertencem a uma categoria analítica diferente.
O terminal de Dados de Mercado estende essa metodologia rastreando ativos excluídos onde são úteis. A oferta de stablecoins pode ser um sinal de liquidez. Os fluxos de ETFs podem ser um sinal de demanda institucional. Os tesouros tokenizados podem mostrar onde as finanças on-chain estão evoluindo. A liquidez embrulhada pode afetar o risco DeFi. Mas esses sinais devem informar a análise sem inflar o denominador de cripto nativo. Essa separação é a tese central da RealCryptoCap: conte primeiro o mercado cripto real, depois estude os invólucros financeiros ao seu redor separadamente.
Para traders, o resultado é uma leitura mais clara da saúde do mercado. A capitalização de mercado real mostra quanto valor está depositado em ativos cripto nativos. A dominância real mostra a força do Bitcoin contra o universo cripto nativo, em vez de contra balanços de stablecoins. A parcela da capitalização excluída mostra quanto do mercado reportado é semelhante a caixa, embrulhado, sintético ou finanças tokenizadas. Juntos, esses números ajudam os usuários a entender se o mercado está genuinamente se expandindo ou se o total geral está sendo inflado por ativos que não representam novo valor cripto nativo.
É por isso que o índice é intencionalmente conservador. Se um ativo se assemelhar a dinheiro tokenizado, um recibo, uma cota de fundo, um direito sobre commodity ou um invólucro de título tradicional, ele não deve ter permissão para alterar o ranking de criptoativos nativos. Relatórios da comunidade ainda podem identificar casos extremos, mas o princípio permanece estável: medir primeiro as redes cripto e, em seguida, analisar separadamente os invólucros e a liquidez.