Hyperliquid (HYPE) is een zelfgefinancierde Layer-1-blockchain die de grootste volledig on-chain perpetuals-beurs aandrijft, gebouwd door een klein quant-team en nu verpakt in US spot ETFs.
Hyperliquid (HYPE): De Perps DEX die zijn eigen L1 bouwde
Belangrijkste conclusies
- Hyperliquid is een Layer-1-blockchain met een volledig on-chain orderboek, gebouwd om handelaren de snelheid van een gecentraliseerde beurs te bieden met zelfbeheer.
- Het werd zelf gefinancierd door ongeveer 11 personen, onder leiding van voormalig Hudson River Trading-quant Jeff Yan — geen risicokapitaal, geen toewijzing aan particuliere investeerders.
- HYPE heeft een vaste voorraad van één miljard tokens; ongeveer 70% is gereserveerd voor de community, en handelskosten worden gebruikt om tokens terug te kopen en te verbranden.
- In 2026 lanceerden of dienden drie Amerikaanse vermogensbeheerders spot-HYPE ETF's in — een eerste voor een DeFi-protocoltoken.
- De grootste kritiekpunten zijn validatorcentralisatie en een gesloten-kerncode, dezelfde spanningen die elke snelle, door de oprichter geleide DeFi-gigant tegenkomt.
Hyperliquid is het cryptoproject dat een eenvoudige vraag stelde: wat als een gedecentraliseerde beurs de snelheid van een gecentraliseerde reus kon evenaren zonder zelfbeheer op te geven? Het antwoord is HYPE, de token die een op maat gemaakte Layer-1-blockchain aandrijft, waarvan het volledig on-chain orderboek nu het grootste deel van het gedecentraliseerde volume voor permanente futures verwerkt. Wat in 2022 begon als een nevenproject door voormalige high-frequency traders, is uitgegroeid tot een van de meest waardevolle en meest gecontroleerde protocollen in crypto — en een die Wall Street nu koopt via gereguleerde beursgenoteerde fondsen.
Wat is Hyperliquid?
Hyperliquid is een Layer-1 blockchain die specifiek is ontworpen voor snelhandelen. Het hostt een volledig on-chain central limit order book (CLOB) voor perpetual futures en spotmarkten, wat betekent dat elke order, match en settlement on-chain gebeurt in plaats van binnen de private servers van een bedrijf.
Het netwerk is opgesplitst in twee delen. HyperCore behandelt de native perpetual en spot order books. HyperEVM is een Ethereum-compatibele smart-contractlaag die derden in staat stelt applicaties te bouwen op dezelfde chain. Beide draaien op HyperBFT, een aangepast consensusmechanisme waarvan Hyperliquid beweert dat het ongeveer 200.000 orders per seconde kan verwerken met one-block finality.
De bepalende ontwerpkeuze is wat Hyperliquid heeft afgewezen: de automated market maker (AMM). De meeste gedecentraliseerde beurzen gebruiken AMM's — liquiditeitspools die prijzen citeren via een formule. Hyperliquid heeft in plaats daarvan het orderbook-model herbouwd dat wordt gebruikt door gecentraliseerde beurzen zoals Binance, maar dan on-chain. Het resultaat is executie die aanvoelt als een CEX, met de transparantie en self-custody van een DEX.
De timing was geen toeval. Hyperliquid ontstond in de schaduw van de ineenstorting van FTX in november 2022, wat handelaren precies liet zien wat er gebeurt wanneer een gecentraliseerde beurs faalt. De pitch van het team was eenvoudig: bouw iets dat snel genoeg is om te concurreren met gecentraliseerde venues, maar waarbij gebruikers de controle over hun fondsen behouden.
Wie heeft Hyperliquid gebouwd en waar is het gevestigd?
Hyperliquid is mede-opgericht door Jeff Yan, een voormalige quant van Hudson River Trading met een opleiding aan Harvard, samen met een pseudonieme Harvard-klasgenoot die iliensinc heet. De twee opereren als Hyperliquid Labs met een team van ongeveer elf personen.
Yan is een zeldzame crypto-oprichter wiens cv zijn product verklaart. Hij groeide op in Palo Alto, kwam uit voor de Verenigde Staten op de Internationale Natuurkunde Olympiade — zilver in 2012, goud in 2013 — en studeerde wiskunde en computerwetenschappen aan Harvard. Vervolgens bouwde hij low-latency-infrastructuur bij Hudson River Trading, een van 's werelds toonaangevende high-frequency trading-firms, voordat hij zijn eigen market-making-firma, Chameleon Trading, leidde.
Op de vraag of het 'in de VS gevestigd' is, is het eerlijke antwoord ambigu. Hyperliquid Labs heeft nooit een geregistreerd hoofdkantoor bekendgemaakt, dus het project kan niet eenduidig worden bestempeld als in de VS of in het buitenland opgericht. Maar de oprichters zijn Amerikaans, de engineeringcultuur komt rechtstreeks uit de Amerikaanse quant-trading, en het leiderschap heeft direct met Amerikaanse toezichthouders, waaronder de CFTC, overlegd over het beleid voor perpetuals.
Het financieringsverhaal is het meest kenmerkende kenmerk van het project. Yan heeft gezegd dat Hyperliquid werd gefinancierd uit zijn eigen handelswinsten en dat hij venture capital afwees — naar verluidt door een waardering van een miljard dollar te weigeren — om investeerdersallocaties buiten de token te houden. Er is geen VC-tranche, geen SAFE, geen ronde voor particuliere investeerders. In een industrie waar venture-firms routinematig dubbelcijferige allocaties claimen vóór de lancering, is dit echt ongebruikelijk, en dit is zichtbaar in de tokenverdeling.
Hoe werkt de HYPE-token?
HYPE is de native token van Hyperliquid. Het wordt gebruikt voor staken, governance en kortingen op handelskosten, en heeft een vaste maximale voorraad van één miljard tokens.
De token werd gelanceerd op 29 november 2024, met een genesis-airdrop die ongeveer 31% van de supply — ongeveer 310 miljoen tokens — aan meer dan 94.000 vroege gebruikers gaf. Het was een van de grootste door gebruikers eigendom gehouden lanceringen in de crypto-geschiedenis. De bredere community-bucket, inclusief toekomstige emissies, beloningen en grants, bedraagt in totaal ongeveer 70% van de supply. Kernbijdragers ontvingen ongeveer 23,8%, onderhevig aan een cliff van één jaar en 24 maanden lineaire vesting door 2027. Een kleiner aandeel, ongeveer 6%, ging naar de Hyper Foundation.
HYPE heeft drie taken. Ten eerste staking: tokenhouders kunnen staken bij validators om het netwerk te beveiligen, waarbij ze een beloningstarief verdienen dat rond de 2,25% per jaar heeft gelegen, met momenteel ongeveer 45% van de in aanmerking komende supply gestaked. Ten tweede governance: houders kunnen hun stem laten horen over Hyperliquid Improvement Proposals (HIPs), het mechanisme dat nieuwe markten en functies heeft geïntroduceerd. Ten derde utility: het staken van HYPE levert handelskostenkortingen op van maximaal 40%, afhankelijk van het gestake bedrag.
Het belangrijkste mechanisme is echter de buyback-and-burn. Het protocol richt het overgrote deel van de handelskosten — ongeveer 97% tot 99% — naar een Assistance Fund dat HYPE koopt en permanent uit de circulatie verwijdert. Tussen januari en oktober 2026 dreef dit mechanisme ongeveer $645 miljoen aan buybacks en vernietigde meer dan 45 miljoen tokens. Gebruik is, met andere woorden, direct gekoppeld aan token-schaarste.
Wie gebruikt Hyperliquid eigenlijk?
Hyperliquid is het dominante on-chain perpetuals-venue. Tot medio 2026 had het ongeveer 70–80% van het gedecentraliseerde perpetual volume en ongeveer 13% van het wereldwijde perpetual trading, met miljarden dollars aan totale value locked en meer dan $2 biljoen aan cumulatief volume.
De HYPE-token verhandelt op Hyperliquid zelf in zowel spot- als perpetual-markten, en is genoteerd op grote gecentraliseerde beurzen, waaronder Binance, OKX, Coinbase, Bybit en KuCoin.
Het institutionele verhaal is waar 2026 interessant werd. In mei 2026 brachten drie Amerikaanse vermogensbeheerders gereguleerde HYPE-blootstelling naar Amerikaanse makelaars. Bitwise lanceerde BHYP aan de NYSE, 21Shares lanceerde THYP aan de Nasdaq (plus een geleveraged TXXH-product), en Grayscale diende GHYP in met Anchorage Digital Bank als bewaarder. Dit waren de eerste spot-ETF's voor een DeFi-protocoltoken — geen Layer-1-chain of betalingsnetwerk. De vroege vraag was sterk: gezamenlijke instroom bereikte ongeveer $81 miljoen in de eerste negen dagen en ongeveer $153 miljoen aan netto-instroom binnen een maand.
Aan de productkant is Hyperliquid snel opgeschoten. HIP-3 opende permissionless perpetual-markten, waardoor derden alles van Tesla en Apple perps tot synthetische Nasdaq-indexen konden noteren. HIP-4, dat in mei 2026 live ging, voegde voorspellingsmarkt-achtige "outcome contracts" toe die zich afwikkelen bij nul of één. De validator-set van het netwerk is ook gegroeid, van slechts vier bij de lancering tot 27 medio 2026.
Wat zijn de echte risico's?
De grootste kritiekpunten op Hyperliquid zijn centralisatie en een gesloten broncode, en deze zijn niet ongegrond. De validator-set, hoewel groeiend, blijft onder de 30 nodes — een verwaarloosbaar getal naast de honderdduizenden van Ethereum. En de kern van de HyperBFT-engine is niet volledig open source, wat onafhankelijke audits beperkt.
Het veiligheidsrecord van 2025 is het moeilijkere gesprek. Eind 2024 werden portefeuilles die aan het Noord-Koreaanse Lazarus Group waren gelinkt, spotten met het platform; er ging geen geld verloren, maar de episode leidde tot ongeveer $250 miljoen aan netto-uitstroom op één dag. Door 2025 heen hebben een reeks incidenten — oracle gaming, self-liquidaties en door staten gekoppelde inbraken — meer dan $30 miljoen aan verliezen toegebracht aan de HLP-vault van het protocol. Het meest controversiële moment kwam in maart 2025, toen validators stemden om de JELLY-memecoin handmatig te delisten en een grote shortpositie te sluiten om de liquiditeitspool te beschermen — een interventie die marktbewegingen negeerde en, volgens critici, eruitzag als een kleine commissie die als een centrale autoriteit optrad.
Er zijn ook structurele bedenkingen. De teamallocatie van 23,8% ligt ruim boven de 10% die veel analisten als gezond beschouwen, en de topportefeuilles blijven geconcentreerd. En omdat het platform geen KYC heeft, trekt het toezicht aan met betrekking tot sanctienaleving — CME Group en ICE zouden Amerikaanse functionarissen hebben aangespoord om te onderzoeken of het handelsplatform manipulatie of sanctieontduiking zou kunnen faciliteren.
Niets van dit betekent dat Hyperliquid een oplichting is; het tegenovergestelde is waar — het heeft nooit gebruikersfondsen verloren door een exploit. Maar het is een herinnering dat 'gedecentraliseerd' een spectrum is, en Hyperliquid dichter bij het gecentraliseerde uiteinde zit dan zijn marketing soms suggereert.
Waarom Hyperliquid belangrijk is
Hyperliquid is belangrijk omdat het iets bewees waar de industrie twijfelde: dat een on-chain locatie gecentraliseerde beurzen kon overtreffen op snelheid terwijl het zelfbeheerend bleef. Het deed dit met elf mensen, zonder venture capital, en een echt innovatieve technische stack.
Het is ook belangrijk omdat het twee werelden verbond die gescheiden zouden moeten blijven. Een DeFi-protocoltoken wordt nu gehouden in in de VS genoteerde ETF's, bewaakt door een federaal erkende bank, en besproken door dezelfde regelgevers die DeFi ooit afwezen als onbestuurbaar. Dat is ofwel de rijping van gedecentraliseerde financiën ofwel de opname ervan in het systeem dat het verving — afhankelijk van je politieke overtuiging.
De spanning in het hart van Hyperliquid — razendsnelle prestaties, klein team, gesloten code, geconcentreerde validators — is dezelfde spanning die elke snelle, door de oprichter geleide crypto-projecten tegenkomt. Of het uitmondt in echte decentralisatie of in een zeer efficiënte, zeer winstgevende gecentraliseerde locatie die DeFi's kleding draagt, is de echte vraag die het waard is om te volgen.
FAQ
Waar wordt Hyperliquid voor gebruikt? Hyperliquid wordt gebruikt voor het handelen in perpetual futures en spotactiva op een volledig on-chain orderboek, plus het staken van HYPE om het netwerk te beveiligen en beloningen te verdienen.
Wie heeft Hyperliquid opgericht? Hyperliquid is mede-opgericht door Jeff Yan, een voormalig quant van Hudson River Trading en Chameleon Trading, en een pseudonieme Harvard-klasgenoot bekend als iliensinc, die opereert als Hyperliquid Labs.
Hoeveel HYPE-tokens zijn er? HYPE heeft een vaste maximale voorraad van één miljard tokens. Ongeveer 31% werd in november 2024 airdropped naar vroege gebruikers, met ongeveer 70% in totaal gereserveerd voor de community.
Is Hyperliquid gedecentraliseerd? Hyperliquid is gedecentraliseerd wat betreft bewaring — gebruikers houden hun eigen fondsen — maar de validator-set van minder dan 30 nodes en de gesloten kern hebben kritiek opgeleverd dat het meer gecentraliseerd is dan het lijkt.
Zijn er Hyperliquid ETF's? Ja. Bitwise (BHYP) en 21Shares (THYP) lanceerden in mei 2026 in de VS genoteerde spot HYPE ETF's, en Grayscale heeft GHYP ingediend, waardoor HYPE een van de eerste DeFi-protocoltokens is met gereguleerde ETF-blootstelling.
Meer informatie op de officiële site: hyperliquid.xyz (documentatie op hyperliquid.gitbook.io, code op github.com/hyperliquid-dex).