대부분의 암호화폐 시가총액 추적기는 스테이블코인, 래핑된 자산 및 토큰화된 금융 제품을 포함합니다. RealCryptoCap은 네이티브 암호화폐 시장 가치를 보여주기 위해 이를 제외합니다.
대부분의 암호화폐 시가총액 추적기는 스테이블코인, 래핑된 코인, 토큰화된 주식, 토큰화된 채권, 토큰화된 상품 및 기타 합성 자산을 네이티브 암호화폐 자산인 것처럼 계산하여 시장을 부풀립니다. 이는 주요 수치를 더 크게 보이게 하지만, 동시에 시장을 이해하기 어렵게 만듭니다. 달러 기반 스테이블코인은 유용하지만, 탈중앙화 네트워크 토큰과는 다른 것입니다. 래핑된 비트코인 토큰은 DeFi 유동성에 중요할 수 있지만, 여전히 비트코인 노출에 대한 청구권일 뿐 두 번째 네이티브 비트코인 경제가 아닙니다.
RealCryptoCap은 더 엄격한 개념을 기반으로 합니다: 네이티브 암호화폐 자산을 계산하고, 필요할 때 제외된 자산을 유동성 또는 리스크 신호로 별도로 추적합니다. 비트코인, 이더리움, 솔라나 및 기타 베이스 레이어 또는 프로토콜 토큰은 자체 시장 가치를 가진 네트워크를 나타냅니다. 스테이블코인은 토큰화된 현금을 나타냅니다. 래핑된 자산은 미러링된 노출을 나타냅니다. 토큰화된 주식, 채권, 국고채, 금, 부동산, 사적 신용, 펀드 및 유사한 제품은 온체인에 배치된 금융 상품을 나타냅니다. 모두 관련성이 있을 수 있지만, 동일한 카테고리의 자산인 것처럼 하나의 순위로 혼합되어서는 안 됩니다.
차이는 사용자가 상위 500개 코인을 볼 때 가장 크게 작용합니다. 기존 목록은 스테이블코인 공급량이 증가하거나 토큰화된 금융 상품이 암호화폐 네트워크와 함께 집계되기 때문에 네이티브 네트워크를 하위권으로 밀어낼 수 있습니다. 이는 BTC 지배력이 실제보다 약해 보이게 하고, 알트코인의 다양성이 실제보다 건강해 보이게 하며, 전체 암호화폐 시가총액이 투자 가능한 네이티브 암호화폐 시장보다 크게 보이게 할 수 있습니다. 강세장에서는 이것이 잘못된 자신감을 조성할 수 있고, 약세장에서는 실제로 시스템에서 이탈한 투기성 네이티브 가치의 규모를 숨길 수 있습니다.
RealCryptoCap은 순위표에서 이러한 왜곡을 제거합니다. 스테이블코인은 제외됩니다. 래핑(wrapped) 및 브리징(bridged) 표현은 제외됩니다. 스테이킹 영수증 토큰, 합성 노출, 토큰화된 증권, 토큰화된 상품, 토큰화된 국채, ETF/ETP 래퍼, 머니마켓 상품, 기타 실제 자산(RWA) 토큰은 네이티브 시가총액에서 제외됩니다. 이것이 그것들이 무용지물이거나 중요하지 않다는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 단지 다른 분석 범주에 속한다는 뜻입니다.
Market Data 터미널은 이 방법론을 확장하여 유용한 곳에서 제외된 자산을 추적합니다. 스테이블코인 공급량은 유동성 신호가 될 수 있습니다. ETF 흐름은 기관 수요 신호가 될 수 있습니다. 토큰화된 국채는 온체인 금융이 어떻게 진화하고 있는지 보여줄 수 있습니다. 래핑된 유동성은 DeFi 위험에 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이러한 신호는 네이티브 암호화폐 분모를 부풀리지 않으면서 분석에 반영되어야 합니다. 이러한 분리가 핵심 RealCryptoCap 주장입니다: 먼저 실제 암호화폐 시장을 집계한 다음, 그 주변의 금융 래퍼를 별도로 연구합니다.
트레이더에게 이 결과는 시장 건강도에 대한 더 명확한 읽기를 제공합니다. 실제 시가총액은 네이티브 암호화폐 자산에 묶인 가치의 규모를 보여줍니다. 실제 지배력은 스테이블코인 대차대조표가 아닌 네이티브 암호화폐 우주에 대한 비트코인의 강도를 보여줍니다. 제외된 자산 비중은 보고된 시장 중 얼마나 많은 부분이 현금 유사형, 래핑형, 합성형 또는 토큰화된 금융인지 보여줍니다. 이러한 수치들은 시장이 실제로 확장 중인지, 아니면 헤드라인 총계가 새로운 네이티브 암호화폐 가치를 대표하지 않는 자산으로 인해 부풀려지고 있는지를 사용자가 이해하는 데 도움을 줍니다.
이것이 인덱스가 의도적으로 보수적인 이유입니다. 어떤 자산이 토큰화된 현금, 영수증, 펀드 지분, 상품 청구권 또는 전통적인 증권 래퍼처럼 보인다면, 네이티브 암호화폐 순위를 변경하는 것을 허용해서는 안 됩니다. 커뮤니티 보고는 여전히 변칙 사례를 포착할 수 있지만, 원칙은 안정적입니다: 먼저 암호화폐 네트워크를 측정하고, 래퍼와 유동성은 별도로 분석합니다.