코인과 토큰의 차이점, 네이티브 자산이 중요한 이유, 그리고 RealCryptoCap이 스테이블코인, 래핑된 자산, 토큰화된 제품을 다르게 취급하는 이유에 대한 초보자용 설명.
코인은 일반적으로 자체 블록체인의 네이티브 자산입니다. BTC는 비트코인의 네이티브 자산입니다. ETH는 이더리움의 네이티브 자산입니다. SOL은 솔라나의 네이티브 자산입니다. 이러한 자산은 일반적으로 수수료를 지불하고, 네트워크를 보안하며, 스테이킹 또는 마이닝 경제에 참여하거나, 체인의 기본 단위로 작용합니다.
토큰은 일반적으로 스마트 계약이나 토큰 표준을 사용하여 기존 블록체인 위에서 발행됩니다. 이더리움의 USDC, ERC-20 거버넌스 토큰, 또는 DeFi 영수증 토큰이 예시입니다. 토큰은 유용할 수 있지만, 그들이 속한 체인의 네이티브 자산과는 동일하지 않습니다.
스테이블코인은 미국 달러와 같은 파생 화폐를 추적하도록 설계된 토큰입니다. 유동성과 거래에 매우 중요하지만, BTC나 ETH와 같은 방식으로 네이티브 암호화폐 시가총액에 포함되지는 않습니다. 네이티브 자산과 함께 계산하면 실제 암호화폐 네트워크에 존재하는 가치의 규모가 과장될 수 있습니다.
래핑된 자산은 다른 체인이나 다른 시스템 내의 다른 자산을 나타냅니다. WBTC, 브리지된 ETH, 리퀴드 스테이킹 토큰, 그리고 거래소 래핑 자산은 유용할 수 있지만,_custody_, 브리지, 환매, 스마트 계약, 또는 발행자 관련 가정들을 도입합니다. 또한 이미 다른 곳에 존재하는 노출을 이중으로 계산할 수도 있습니다.
토큰화된 주식, 국채, 채권, 금, 펀드 및 기타 실제 세계 자산(RWA)은 오프체인 자산에 대한 금융 래퍼(wrapper)입니다. 이러한 자산은 중요한 상품일 수 있지만, 네이티브 암호화폐 네트워크와 동일한 것은 아닙니다. RealCryptoCap은 주요 상위 500개 네이티브 자산 순위에서 이러한 자산들을 제외합니다.
이 차이는 중요합니다. 시가총액은 많은 시장 서사의 분모로 작용하기 때문입니다. 네이티브 코인, 스테이블코인, 래퍼드 영수증, 토큰화된 펀드 및 합성 노출을 하나의 표에 혼합하면 BTC 지배력, 알트코인 다양성 및 전체 암호화폐 시장 규모를 해석하기 어려워집니다.
간단한 규칙: 네이티브 코인은 자체 네트워크의 기본 자산이며, 토큰은 네트워크 위에 발행됩니다. 스테이블코인은 페그된 결제/유동성 도구이며, 래퍼드 자산은 표현(representation)입니다. 토큰화된 RWA는 오프체인 자산에 연결된 청구권 또는 기록입니다. 각각 중요할 수 있지만, 모두 동일한 방식으로 계산되어서는 안 됩니다.