暗号資産のマーシンとレバレッジ：乗算器の前に損失を理解する
レバレッジは、ポジションを支える資本に対して露出度を高めます。それは利益だけでなく損失も増幅します。マージン取引には、スポット資産を取引するために借入を行うことが含まれる場合がありますが、先物およびパーペチュアルは異なります。
教育用ガイド。例は仮定のものであり、実際の引用ではありません。個別の投資助言ではありません。
レバレッジは、ポジションを支える資本に対してエクスポージャーを増大させます。利益も損失も拡大されます。マージン取引には現物資産の取引のための借入が含まれる場合があり、先物や永続的先物は異なるメカニズムを持つデリバティブです。注文フォームに同じレバレッジ数値が表示されているからといって、それらが交換可能な製品であるわけではありません。
レバレッジスライダーではなく、エクスポージャーから始める
1,000ドルのエクイティが5,000ドルの線形ロングエクスポージャーを支えていると想像してください。これはエクイティに対して5倍のエクスポージャーです。2%の有利な変動により、約100ドルの総利益、つまり元の1,000ドルの10%が生じます。2%の不利的な変動により、約100ドルの総損失が生じます。取引コストとツールの正確な契約設計が最終結果を変えます。
10倍のエクスポージャーでは、同じ2%の不利的な変動は、コスト前に開始時のエクイティの約20%に対応します。この算術は清算価格計算機ではありません。取引所は一般的に維持マージンを要求し、エクイティがゼロに達する前に清算を行う場合があります。手数料、マーク価格、担保の haircut（割引率）、そして変動する担保価値も重要です。
マージン条件を理解する
初期マージンとは、ポジションを確立するために必要な金額です。維持マージンとは、取引所のルールに従ってポジションを維持するために必要な最小限の金額です。エクイティは通常、担保と未実現損益を反映し、製品固有の調整が行われます。マージンコールや警告は、反応するための時間を約束するものではありません：清算は自動化され、迅速に行われる可能性があります。
ロングポジションは価格上昇から利益を得、ショートポジションは価格下落から利益を得ます。ショートポジションのリスクは資産価格が上昇するにつれて拡大する可能性があります。最初に預け入れた金額が絶対的な最大損失額であると想定しないでください。法的義務、赤字処理、およびネガティブ残高保護は、製品と管轄区域によって異なります。
クロスマージンと孤立マージン
サポートされている場合、孤立マージンは特定のポジションに担保を割り当てます。クロスマージンは、複数のポジション間で適格な担保を共有でき、結果としてより広範な残高がリスクに晒される可能性があります。どちらの設定も清算リスクを除去するものではありません。自動マージン追加などの機能は、暴露される担保の量を変更する可能性があるため、実際のアカウント構成を確認してください。
担保自体が変動する可能性があります。ボラティリティの高いトークンが損失ポジションの担保として使用されており、かつそのトークンの価格も下落した場合、緩衝材が両方向から縮小する可能性があります。一見異なる複数のポジションが、市場ショック時に高い相関関係を示すことがあります。
借入コストは資金調達コストとは異なります
レバレッジ付きスポット借入では、開設、資金調達、またはロールオーバーの費用が発生する場合があります。永続先物契約では、ロングとショートの保有者の間で資金調達支払いが別の計算式に基づいて交換されることがあり、これらの支払いの方向と金額は変動する可能性があります。取引、変換、清算手数料も発生する場合があります。チュートリアルから見出しの金利をコピーするのではなく、現在の製品ドキュメントを確認してください。
利用可能性と最大レバレッジは、国、顧客の適格性、資産、取引所によって異なります。オンラインで製品が紹介されているからといって、それを使用する資格があるとは限りません。このガイドはレバレッジアカウントの開設を推奨するものではありません。
実際のポジションを開く前に仮想的なリスクを計算する
学習者が$50の損失予算と2%のエントリーからストップまでの距離を想定しているとします。$50を0.02で割ると、コストを加える前の名目エクスポージャーは$2,500になります。これは教育目的の計算であり、ポジションの推奨ではありません。この計算は計画されたレベル付近での決済を前提としており、ギャップ、手数料、スリッページにより実際の損失がさらに大きくなる可能性があります。取引所の最低要件、担保要件、清算メカニズムは別途確認する必要があります。
実際のポジションを開く前に、マーク価格またはインデックス価格の使用方法、清算が発生するタイミング、リスクにさらされる担保の種類、借入または資金調達の手数料の累積方法を理解してください。ストップ注文は確実な決済を保証するものではなく、清算は通常のリスク管理計画ではありません。
失敗ケースをシミュレーションする
好調なチャートだけでなく、急激な不利な値動き、スプレッドの拡大、決済不能な状況をモデル化してください。https://realcryptocap.com/articles/crypto-paper-trading-guide から始め、https://realcryptocap.com/articles/crypto-spot-trading-beginners-guide でレバレッジなしのメカニクスと比較してください。レバレッジスライダーはリスクの乗数であり、目標ではありません。
出典およびさらに読むべき資料: Kraken, 暗号資産の証拠金取引とは? — https://www.kraken.com/learn/what-is-crypto-margin-trading; Krakenの証拠金取引製品情報 — https://www.kraken.com/features/margin-trading. 製品条件は変更される場合がありますので、直接確認してください。これは独立した教育的な要約であり、投資助言ではありません。