Gli asset tokenizzati regolamentati e i perpetual sintetici permissionless competono per definire il prossimo mercato sempre attivo.
Gli asset reali tokenizzati sono passati da un concetto pilota a un mercato on-chain significativo. Prodotti regolamentati come i fondi del mercato monetario tokenizzati forniscono registrazioni basate su blockchain della proprietà e del regolamento tradizionali.
Un mercato separato si sviluppa attraverso contratti perpetui sintetici che seguono azioni, indice e materie prime senza trasferire la proprietà degli asset sottostanti. Queste strumenti possono essere divertenti in tutto il giorno e si risolvono in stabilicoins, ma possono presentare rischi di ora, finanziamento, liquidazione e legale.
Le due forme di tokenizzazione sono materialmente diverse. I prodotti regolamentati comportano custodia, informative e diritti di proprietà riconosciuti. I contratti sintetici offrono esclusivamente un'esposizione al prezzo e potrebbero non conferire alcun diritto su azioni, obbligazioni o materie prime.
I mercati sintetici permissionless hanno registrato un aumento dei volumi grazie all'accesso globale, alla leva finanziaria e al trading continuo. La loro crescita solleva inoltre preoccupazioni relative all'arbitraggio normativo, poiché le tradizionali norme in materia di registrazione, tutela degli investitori e orari di mercato non si applicano agevolmente ai protocolli basati su wallet.
Il percorso regolato è probabilmente a rischio di consolidarsi attorno ai gestori di asset, custodiani, exchange, istituzioni finanziarie che possono soddisfare i requisiti di conformità. Il percorso permettuto potrebbe continuare a espandersi in più asset mentre attragga maggiore attenzione alle sanzioni. I trader devono distinguere un segnale di prezzo sintetico dall'acquisto di un asset. Mercati perpetui possono essere utili per osservare sentimento tutto il giorno, ma i margini, i costi di finanziamento, comportamenti dell'oracolo e gap di liquidezza possono creare perdite quando tornano a essere aperte i mercati convenzionali.
I trader devono distinguere un segnale di prezzo sintetico dall'acquisto di un asset. Mercati perpetui possono essere utili per osservare sentimento tutto il giorno, ma i margini, i costi di finanziamento, comportamenti dell'oracolo e gap di liquidezza possono creare perdite quando tornano a essere aperte i mercati convenzionali.
La questione centrale non è se la tokenizzazione crescerà, ma quali diritti e tutele ciascun token rappresenti effettivamente. Descrizioni chiare di custodia, regolamento, diritti e rischi sono essenziali man mano che entrambi i modelli si sviluppano.