यदि सीनेट 15 सितंबर की वोटिंग को पार कर सके और प्रमुख राजनीतिक झगड़ों को सुलझा सके, तो क्लैरिटी एक्ट अमेरिका के क्रिप्टो बाजार संरचना को नया रूप दे सकता है।
यदि आपने कभी यह तय करने की कोशिश की है कि आपका पसंदीदा क्रिप्टो टोकन एक सिक्योरिटी है या एक कॉमोडिटी, तो आपको प्रक्रिया पता होगी: SEC एक बात कहता है, CFTC दूसरी बात कहता है, और बाकी सब 1946 के एक कानूनी परीक्षण को देखकर संदेह में पड़ जाते हैं, जो संतरे के बागानों के बारे में था। वर्षों से, अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग एक ऐसे विनियामक कोहरे में काम कर रहा है, जिसे आप अपनी प्राइवेट की से काट सकते हैं। लेकिन वह कोहरा अंततः सितंबर में साफ होने लग सकता है — यदि वाशिंगटन अपने काम को सही तरीके से कर पाता है।
वाहन क्लैरिटी एक्ट, H.R. 3633 है, और इसने हाल ही में एक प्रक्रियागत बाधा को पार किया है, जिसने वर्षों से क्रिप्टो विधेयकों को रोक रखा था। सेंट के बहुमत के नेता जॉन थून ने 8 अगस्त को क्लोचर मोशन फाइल किया, जिसने सेंट की प्रक्रिया को औपचारिक रूप से शुरू किया। पहला लाइव-ऑर-डाई वोट अब 15 सितंबर को दोपहर 2:15 बजे ET के लिए निर्धारित है, जब विधायक अगस्त की छुट्टी के बाद वापस आते हैं।
क्लैरिटी एक्ट मूल रूप से एक बाजार संरचना विधेयक है। इसे ऐसे समझें जैसे एक पड़ोस में संपत्ति की सीमाएं खींची जा रही हों जहां किसी को यह नहीं पता था कि किसके पास क्या है। यह विधेयक यह तय करता है कि क्रिप्टो दुनिया के अलग-अलग हिस्सों पर कौन सा नियामक — SEC या CFTC — अधिकार रखता है। अधिकांश उद्योग के लिए, CFTC मुख्य नियामक बन जाएगा। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि ऐतिहासिक रूप से CFTC ने SEC के कानूनी कार्रवाई पर आधारित दृष्टिकोण की तुलना में हल्के हाथों से नियमन का दृष्टिकोण अपनाया है।
यह विधेयक पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को भी वह देगा जिसकी वे शांति से मांग कर रहे थे: क्रिप्टो में भाग लेने के लिए एक कानूनी ढांचा, बिना इस डर के कि उन्हें अदालत में खत्म कर दिया जाएगा। अभी, बड़ी बैंक और संपत्ति प्रबंधक मुख्य रूप से बाहर से देख रहे हैं। स्पष्ट नियम इस समीकरण को बदल देते हैं।
लेकिन इसमें एक शर्त है। आगे बढ़ने के लिए, क्लैरिटी एक्ट को सीनेट में 60 वोटों की आवश्यकता है। रिपब्लिकन वर्तमान में लगभग छह डेमोक्रेटिक सदस्यों को पार्टी के पार खींचने की आवश्यकता है, और अब तक मई में सीनेट बैंकिंग समिति से पारित होने पर केवल दो ने इसका समर्थन किया था। यह एक बड़ा अंतर है, और यह कम भी नहीं हुआ है।
तीन मुख्य मुद्दे काम को रोक रहे हैं। पहला: अवैध वित्त सुरक्षा। कुछ कानून निर्माताओं को बिल में मनी लॉन्ड्रिंग के खिलाफ मजबूत कानूनी शक्तियों की आवश्यकता है, और यह बातचीत कभी-कभी सहज नहीं होती। दूसरा: स्टेबलकोइन उपज। स्टेबलकोन जारीकर्ताओं को धारकों को ब्याज या इनाम देने की अनुमति है या नहीं, यह एक दार्शनिक बहस में बदल रहा है। तीसरा: क्रिप्टो होल्डिंग्स के आसपास राजनीतिक हितों के टकराव की भाषा, जिसमें एक नैतिकता संशोधन शामिल है जो क्रिप्टो-संबंधित व्यवसायों से निवेश छोड़ने की आवश्यकता होगी।
यदि आप क्रिप्टो में ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो विनियामक स्पष्टता केवल वाशिंगटन की एक जटिल कहानी नहीं है। यह उन बाजारों के बीच का अंतर है जो वयस्क वित्तीय प्रणालियों की तरह कार्य करते हैं और वे बाजार जो प्रत्येक SEC ट्वीट पर अचानक हिलते-डुलते हैं। एक स्पष्ट ढांचा संस्थागत तरलता को बाहरी क्षेत्र से मुख्य धारा में लाने, भंडारण व्यवस्थाओं को सामान्य बनाने और टोकन के अचानक पंजीकृत प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत होने के अस्तित्वगत जोखिम को कम करने की संभावना रखता है।
15 सितंबर की वोटिंग अंतिम रेखा नहीं है। यदि क्लैरिटी बिल सीनेट से पारित भी हो जाता है, तो इसे राष्ट्रपति के दफ्तर में पहुँचने से पहले प्रतिनिधि सभा में पुनः समन्वय के लिए भेजा जाना होगा। और कैलेंडर कठोर है: मध्यकालीन चुनावी अभियान जल्द ही तेज हो जाएगा, जिससे सितंबर इस वर्ष क्रिप्टो विधेयक के लिए अंतिम यथार्थवादी खिड़की बन जाता है।
दूसरे शब्दों में, अगले पांच सप्ताह यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या अमेरिका को अंततः एक क्रिप्टो नियम पुस्तिका मिलती है — या क्या उद्योग एक और वर्ष तक संतरे के बारे में बहस करता रहता है।