FinCEN ने 5 अक्टूबर, 2026 को अपने अनहोस्टेड-वॉलेट और क्रिप्टो-मिक्सर नियम वापस ले लिए, लेकिन ऑन-रैंप्स पर निगरानी फिर से बनाई जा रही है। स्व-अनुपालन जीत इससे छोटी है जितनी दिखती है।
FinCEN ने स्व-अनुपालन नियम को समाप्त कर दिया। अभी जश्न न मनाएं।
मुख्य बिंदु
- FinCEN ने 5 अक्टूबर, 2026 को दिसंबर 2020 के अनहोस्टेड-वॉलेट नियम (RIN 1506-AB47) और अक्टूबर 2023 के मिक्सर विशेष उपाय (RIN 1506-AB64) वापस ले लिए, फेडरल रजिस्टर प्रकाशन 6 अक्टूबर के लिए निर्धारित है।
- वॉलेट नियम बैंकों और एक्सचेंजों को $10,000 से अधिक के स्व-अनुपालन लेनदेन की रिपोर्ट करने और $3,000 से अधिक के उनका रिकॉर्ड रखने के लिए बाध्य करता, जिससे आपका काउंटरपार्टी आपका KYC अधिकारी बन जाता।
- मिक्सर नियम ने USA PATRIOT Act के खंड 311 का उपयोग करके सभी क्रिप्टो मिक्सिंग को 'प्राथमिक धन शोधन चिंता' के रूप में चिह्नित किया।
- मौजूदा बैंक गोपनीयता अधिनियम, एएमएल, और ओएफएसी प्रतिबंधों की बाध्यताएं अछूती हैं। यह असंयुद्ध लड़ाइयों से पीछे हटने की बात नहीं, बल्कि निगरानी से पीछे हटने की बात है।
- वास्तविक निगरानी संरचना को ऑन-रैंप्स पर फिर से बनाया जा रहा है: स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, एक्सचेंज, और प्रतिबंध नेटवर्क।
5 अक्टूबर 2026 को, ट्रेजरी के फाइनेंशियल क्रिम्स एनफोर्समेंट नेटवर्क ने चुपचाप अमेरिकी सरकार द्वारा उठाए गए सबसे आक्रामक दो क्रिप्टो निगरानी नियमों को वापस ले लिया: 2020 का अनहोस्टेड-वॉलेट रिपोर्टिंग नियम और 2023 का मिक्सिंग "स्पेशल मेजर"। एक्स पर तत्काल प्रतिक्रिया एक विजय परेड थी, सेल्फ-कस्टडी जीत गई, निगरानी राज्य पीछे हट रहा था, गोपनीयता का दिन था। यह गलत रीड है। फिनसेन ने आत्मसमर्पण नहीं किया। उसने एकीकरण किया।
वास्तव में क्या मारा गया
दो नियम, दो आरआईएन नंबर, दो अलग-अलग लक्ष्य। पहला, दिसंबर 2020 में प्रस्तावित, बैंकों और मनी सर्विसेज बिजनेस को 10,000 डॉलर से अधिक के किसी भी अनहोस्टेड, सेल्फ-कस्टडी वॉलेट के साथ किसी भी लेनदेन की रिपोर्ट फाइल करने और 3,000 डॉलर से अधिक के किसी भी चीज पर रिकॉर्ड रखने की आवश्यकता होगी। उन लेनदेनों में काउंटरपार्टी एक निजी व्यक्ति है जो अपने खुद के कुंजी रखता है। उस ढांचे के तहत, एक कोल्ड वॉलेट को छूने वाला हर एक्सचेंज या बैंक एक ग्राहक-बाहरी व्यक्ति की पहचान जानकारी के लिए बाध्य होगा।
दूसरा, अक्टूबर 2023 में प्रस्तावित, यूएस एप्ट्रायोट एक्ट की धारा 311 का उपयोग करके कन्वर्टिबल वर्चुअल करेंसी मिक्सिंग को "प्राथमिक मनी लॉन्ड्रिंग कंसर्न" के रूप में निर्दिष्ट करता। इसमें कवर किए गए संस्थानों को मिक्सिंग-लिंक्ड लेनदेन की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होगी, जिसमें वॉलेट पते, लेनदेन हैश और आईपी पते शामिल हैं। दोनों अब अपने वर्तमान रूप में मृत हैं। "फिनसेन इस एनआरपीएम पर कोई और कार्रवाई नहीं करेगा," वापसी नोट में कहा गया है।
FinCEN ने अब पीछे हटने का कारण क्या है?
आधिकारिक उत्तर प्रशासनिक भाषा में दिया गया है: दोनों नोटिसों में डिजिटल एसेट बाज़ारों पर राष्ट्रपति की कार्य समूह की 30 जुलाई, 2025 की रिपोर्ट, "Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology," का हवाला दिया गया है, जिसमें इस कदम को डिजिटल एसेट नियमों को "fit-for-purpose" बनाने के प्रयासों का हिस्सा बताया गया है। असली उत्तर कानूनी गणित है। Van Loon v. Department of the Treasury मामले में नवंबर 2024 के Fifth Circuit के फैसले में पाया गया कि अपरिवर्तनीय, स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट आधारित मिक्सर्स IEEPA के तहत प्रतिबंध योग्य "property" की श्रेणी में नहीं आते हैं। इसके बाद ट्रेजरी ने मार्च 2025 में Tornado Cash को अपनी प्रतिबंध सूची से हटा दिया। ऐसा प्रतीत होता है कि FinCEN ने यह निष्कर्ष निकाला कि मिक्सर मामला जीता नहीं जा सकता था, और वॉलेट नियम—एक छह साल पुराना ज़ॉम्बी जिसे न तो कभी लागू किया गया, न ही पूरी तरह समाप्त किया गया, जो केवल खतरा बना रहा—अंततः समाप्त हो गया।
इसमें कोई नैक जागृति नहीं है। यह एक एजेंसी है जो उन लड़ाइयों में नुकसान को कम कर रही है, जिनमें अदालतों ने पहले ही तय कर दिया था कि वह हार जाएगी।
बड़ा चित्र: निगरानी दरवाजों पर स्थानांतरित
यहाँ वह हिस्सा है जिसे विजयी परिक्रमा (victory lap) छूट जाता है। जब FinCEN इन दो नियमों को चुपचाप वापस ले रहा था, तो संघीय तंत्र का बाकी हिस्सा ऐसे निगरानी बुनियादी ढांचे का निर्माण कर रहा था जिसे उनकी आवश्यकता नहीं है। 15 सितंबर को CLARITY Act के cloture वोट में असफल होने के बाद के सत्रह दिनों में, चार एजेंसियां—SEC, CFTC, Federal Reserve और OCC—ने सात व्यापारिक दिनों में नौ क्रिप्टो-संबंधी कार्रवाई कीं। Fed ने GENIUS Act के पेमेंट-स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क को लागू करने के लिए दो नियमों का प्रस्ताव रखा। OCC ने Bastion Platforms, Catena Trust Bank और Agora National Trust Bank को राष्ट्रीय ट्रस्ट चार्टर प्रदान किए। SEC ने टोकेनाइज्ड सिक्योरिटीज वेन्यूज़ के लिए एक इनोवेशन एक्समप्शन जारी किया और eToro को एक नो-एक्शन लेटर दिया, फिर ARK Venture Fund को टोकेनाइज्ड शेयर क्लास प्रदान की।
1 अक्टूबर को, ट्रेजरी ने A7 Network पर प्रतिबंध लगाया, जो रूस और ईरान से जुड़ा एक भुगतान नेटवर्क है और USDT के माध्यम से धनराशि स्थानांतरित करता है, तथा FinCEN ने इसके उप-एजेंटों पर स्थानांतरण प्रतिबंध का प्रस्ताव रखा। इससे कुछ दिन पहले, सीनेट के जांचकर्ता Tether से उसके प्रतिबंध नियंत्रणों के बारे में सवाल कर रहे थे; Tether ने जवाब में कहा कि उसने 2026 के दौरान ईरान से जुड़ी लगभग $550 million की संपत्तियां जब्त की हैं।
उस बिंदुओं को जोड़ें और रणनीति स्पष्ट हो जाती है। सरकार ब्लॉकचेन की निगरानी करने का प्रयास करना बंद कर चुकी है। इसके बजाय, यह दो दरवाजों की निगरानी कर रही है: फ्रीज़ स्विच वाले स्थिर मुद्रा जारीकर्ता और KYC वाले एक्सचेंज। आप शून्य रिपोर्टिंग बोझ के साथ अपनी खुद की कुंजियाँ रख सकते हैं। जैसे ही आप USDT, या एक एक्सचेंज, या एक बैंक रेल को छूते हैं, आप फिर से पैनॉप्टिकन में प्रवेश करते हैं।
कौन जीतता है, और कौन हारता है
सच्चे विजेदार संकीर्ण लेकिन वास्तविक हैं। स्व-निगमन धारक छह सालों से हर हार्डवेयर वॉलेट लेनदेन के ऊपर लटके एक काउंटरपार्टी-स्तर की रिपोर्टिंग तलवार खो देते हैं। गोपनीयता-उपकरण विकसितकर्ता और उपयोगकर्ता एक मंद भाग 311 नामांकन खो देते हैं जो किसी भी मिक्सिंग-संबंधी लेनदेन को पूर्व-अपराधी मानता। गोपनीयता सिक्कों को एक संक्षिप्त भावनात्मक राहत मिलती है।
हारने वाले वे लोग हैं जो इसे विजय समझते हैं। निगरानी का बोझ गायब नहीं हुआ; यह केंद्रित हो गया। यदि आप स्व-निगमन रखते हैं और आपका एकमात्र खतरा मॉडल "सरकारी रिपोर्टिंग" है, तो आपने बोर्ड को गलत पढ़ा है। गले की नसें वे जारीकर्ता और एक्सचेंज हैं जिनसे आप प्रवेश या निकास के दौरान संपर्क करते हैं, और वे आज क्रिप्टो के इतिहास में कभी भी अधिक निगरानी किए गए हैं।
क्या यह पहले हुआ है?
हाँ, और पैटर्न पुराना है। नियामक व्यापक, व्यापक नियमों के साथ अधिकार का दुरुपयोग करते हैं; अदालतें और तकनीक उन्हें लागू करने योग्य नहीं बनातीं; नियामक पीछे हटते हैं, फिर एक अलग तंत्र के माध्यम से समान कार्य करने वाले संकीर्ण, सर्जिकल उपकरणों के साथ वापस आते हैं। 2020 का अनहोस्टेड-वॉलेट नियम पहले ट्रंप प्रशासन के अंतिम सप्ताहों में तब के वित्त मंत्री स्टीव मनुचिन द्वारा जल्दबाजी में जारी किया गया था। अब यह दूसरे ट्रंप प्रशासन के तहत मर रहा है। इस बार अंतर पीछे हटना नहीं है; यह है कि वैकल्पिक बुनियादी ढांचा अंततः परिपक्व हो गया है। छह साल पहले, गले की नस पर क्रिप्टो की निगरानी का मतलब था कि एक्सचेंज सहयोग करेंगे। आज, एक स्थिर मुद्रा जारीकर्ता अनुबंध स्तर पर फंड्स को फ्रीज़ कर सकता है, और एक प्रतिबंधित नेटवर्क को FinCEN प्रस्ताव के साथ अपने ऑफ-रैम्प से काटा जा सकता है।
एक से तीन साल में यह किस दिशा में जा रहा है?
इस वापसी में एक परीक्षण योग्य परीक्षण निहित है। यदि FinCEN 12 से 18 महीनों के भीतर नए RIN नंबरों के तहत कार्यात्मक रूप से समान नियमों को फिर से प्रस्तावित करता है, या यदि मिक्स्टर फ्रेमवर्क GENIUS Act स्थिर मुद्रा नियम निर्माण के भीतर फिर से प्रकट होता है, तो यह डॉकेट-क्लियरिंग था, पीछे हटना नहीं। मेरा दांव: मिक्स्टर फ्रेमवर्क होल्डर्स के लिए लक्षित होकर वापस नहीं आएगा। यह मध्यस्थों के लिए लक्षित होकर वापस आएगा, स्थिर मुद्रा और एक्सचेंज नियम निर्माण में समायोजित होकर, संस्थानों पर लागू होगा न कि व्यक्तियों पर। निगरानी गायब नहीं होगी। यह उस परत में स्थानांतरित हो जाएगी जिसमें वास्तव में अनुपालन कर्मचारी हैं।
ट्रेडर्स के लिए इसका क्या अर्थ है?
यहाँ कोई मूल्य चर्चा नहीं है। रणनीतिक रूप से, वापसी एक पूंछ जोखिम को हटा देती है: यह डर कि आपका काउंटरपार्टी अचानक आपके स्व-नियंत्रण चालों पर रिपोर्टिंग कर्तव्यों का भुगतान करने के लिए बाध्य हो जाएगा। ऑनचेन गतिविधि पर यह शीतल प्रभाव समाप्त हो गया है, और तरलता गैर-नियंत्रित रेलों की ओर बढ़ सकती है। लेकिन ऑन/ऑफ-रैंप की वास्तविकता अपरिवर्तित और कठोर होती जा रही है। 2026 में गोपनीयता इस बात का फलन है कि आप कहाँ लेनदेन करते हैं, न कि आप कहाँ रखते हैं। अपने प्रवेश और निकास बिंदुओं के अनुसार योजना बनाएं, और मान लें कि जारीकर्ता या एक्सचेंज के साथ हर संपर्क कहीं किसी अनुपालन टीम के लिए दृश्यमान है।
कोई नहीं पूछ रहा वह सवाल
हर कोई यह जश्न मना रहा है कि FinCEN क्या करना बंद कर रहा है। लगभग कोई यह नहीं पूछ रहा कि यह इसके बजाय क्या कर रहा है। यदि आप एक अनुमति-रहित संपत्ति के चारों ओर निगरानी राज्य बनाना चाहते थे, तो आप छह साल बर्बाद नहीं करते एक ऐसे नियम का पीछा करने में जो अदालतों ने पहले ही खोखला कर दिया था। आप होल्डर्स को सोचने देते कि उन्होंने जीत हासिल की है, और शांति से निकासी को बंद कर देते हैं। पिछले दो सप्ताह बिल्कुल वैसा ही लग रहे हैं। स्व-नियंत्रण की जीत वास्तविक है, और जितनी दिखती है उससे छोटी है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
FinCEN का अनहोस्टेड-वॉलेट नियम क्या है? दिसंबर 2020 का अनहोस्टेड-वॉलेट नियम (RIN 1506-AB47) बैंकों और मनी सर्विसेज बिजनेस को स्व-परिचालित वॉलेट के साथ $10,000 से अधिक के लेनदेन पर रिपोर्ट फाइल करने और $3,000 से अधिक के लिए रिकॉर्ड रखने की आवश्यकता रखता था। इसे 5 अक्टूबर 2026 को वापस ले लिया गया।
FinCEN ने क्रिप्टो मिक्सर नियम को क्यों वापस लिया? अक्टूबर 2023 के मिक्सर विशेष उपाय (RIN 1506-AB64) USA PATRIOT Act के खंड 311 पर निर्भर थे। नवंबर 2024 में Fifth Circuit के Van Loon v. Treasury के फैसले ने पाया कि अपरिवर्तनीय स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट मिक्सर सैंक्शन योग्य "संपत्ति" नहीं हैं, और मार्च 2025 में Tornado Cash को सूची से हटा दिया गया, जिससे कानूनी आधार ढह गया, और FinCEN ने निष्कर्ष निकाला कि मामला जीता नहीं जा सकता।
क्या इसका मतलब है कि स्व-परिचालन अब अनियमित है? नहीं। एक्सचेंजों और कस्टोडियन पर मौजूदा बैंक सीक्रेसी एक्ट, एंटी-मनी-लॉन्ड्रिंग, और OFAC सैंक्शन की जिम्मेदारियाँ पूरी तरह से लागू रहती हैं। वापसी केवल दो विशिष्ट प्रस्तावित रिपोर्टिंग तंत्रों को हटाती है।
क्या ये नियम वापस आ सकते हैं? हाँ। "इस NPRM पर कोई और कार्रवाई नहीं" स्थायी प्रतिबंध नहीं है। एक भविष्य की प्रशासन या एक बड़े मिक्सिंग-लिंक्ड चोरी से एक प्रतिस्थापन डॉकेट खोला जा सकता है, जो संभवतः स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं और मध्यस्थों को निशाना बनाएगा, न कि व्यक्तिगत धारकों को।