El documento de BlackRock sobre la Economía Nativa de la Máquina argumenta que los agentes de IA liquidarán compras de datos, API y computación en stablecoins. La brecha de uso restante, la pregunta de responsabilidad no resuelta y la identidad de quién posee las vías apuntan todas en la misma dirección.
Los agentes de IA utilizarán stablecoins: y las criptomonedas siguen perdiendo
Conclusiones clave
- El documento de BlackRock sobre la Economía Nativa de las Máquinas sostiene que los agentes de IA pagarán por datos, llamadas a la API y poder computacional utilizando stablecoins.
- Las stablecoins ya liquidan más de 11 billones de dólares al año y crecen alrededor del 80 por ciento anualmente, sin embargo, los agentes de IA representan muy por debajo del 1 por ciento del volumen de pagos entre máquinas hoy en día.
- La restricción vinculante no son los pagos. La identidad, la autorización y la responsabilidad legal se encuentran fuera de la cadena y no se resuelven con un token.
- El valor se acumula en manos de los propietarios de las infraestructuras y las capas superiores, el mismo patrón que enriqueció a las empresas de aplicaciones sobre los protocolos de internet abiertos en lugar de los propios protocolos.
¿Qué es la economía nativa de las máquinas?
BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, publicó un documento de investigación el 22 de septiembre de 2026 en el que sostiene que los agentes de IA pronto comprarán datos, llamadas a la API y poder computacional, y que liquidarán esas compras en stablecoins. El documento, titulado La Economía Nativa de las Máquinas, fue ampliamente leído en la industria de las criptomonedas como una luz verde. La lectura más cuidadosa se acerca más a una advertencia.
El marco es preciso. La IA es inteligencia nativa de la máquina; los activos digitales son dinero nativo de la máquina. A medida que los agentes pasan de responder preguntas a ejecutar tareas, necesitan pagar por insumos, como una consulta de datos, una ráfaga de capacidad de cómputo o una llamada a la API, sin que un humano apruebe cada transacción. Las stablecoins son nativas del entorno digital, están siempre activas y denominadas en dólares, lo que las convierte en la candidata obvia para la liquidación.
Los autores del artículo identifican a las empresas que ya están construyendo esta capa: el protocolo x402 de Coinbase para pagar llamadas a la API, el Protocolo de Pagos para Máquinas de Stripe con Tempo, el Protocolo de Comercio Agéntico construido con OpenAI, las billeteras de agentes de Circle y el Protocolo de Pagos para Agentes de OKX. El trabajo está en curso, no es solo teórico.
Las empresas que están instalando esa infraestructura son empresas establecidas con equipos de cumplimiento normativo, recursos legales y balances financieros: Stripe, OpenAI, Coinbase, Circle y la propia BlackRock, que ya opera el fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL. Tienen la intención de ser dueños de las vías que están construyendo.
¿Quién gana si los agentes de IA comienzan a pagarse entre sí?
Si se desarrolla la economía nativa de la máquina, el valor se acumula en cuatro grupos.
En primer lugar, los hiperscalers. El artículo cita estimaciones de analistas que indican que los ingresos por la nube en Amazon, Microsoft y Google alcanzarán aproximadamente 1,1 billones de dólares para 2030, creciendo alrededor de un 29 por ciento anual. Los ingresos se encuentran en la capacidad de cómputo, y las criptomonedas envuelven el pago alrededor de ella.
En segundo lugar, los emisores de stablecoins. Circle y Tether ya obtienen rendimientos sobre el saldo flotante, el rendimiento de las reservas que respaldan sus tokens. Cada agente que mantiene una stablecoin para pagar por cómputo aumenta ese saldo flotante. El rendimiento se acumula para el emisor, no para el agente.
En tercer lugar, las empresas de pagos que poseen la interfaz frontal. Cuando un agente paga por una llamada a la API, un procesador cobra una comisión. El documento señala que las redes de pago existentes se están adaptando al comercio basado en agentes. Stripe está construyendo sus propias vías de pago para agentes y ya mantiene las relaciones con los comerciantes y la pila de cumplimiento normativo.
En cuarto lugar, los gestores de activos. La publicación de esta investigación por parte de BlackRock también es una posición comercial. Las mismas firmas que distribuyen fondos del mercado monetario tokenizados y productos cotizados en bolsa de Bitcoin están describiendo un futuro de pagos de máquinas y cómputo tokenizado, y están posicionadas para avaluar y securitizar un mercado de contratos de cómputo cuando se forme.
Los perdedores son los tokens con marca de agente, las cadenas específicas de IA y los protocolos de préstamo que se presentan como la red para el comercio de máquinas. Su tesis es que la criptomoneda captura el valor de la economía de la IA. El propio documento de BlackRock trata la criptomoneda como infraestructura de liquidación, no como el activo que vale la pena poseer.
Por qué el verdadero cuello de botella no son los pagos
Un agente de IA no puede abrir una cuenta bancaria. No puede superar una verificación de identidad del cliente. No puede ser demandado, ni puede firmar un acuerdo de crédito. Cuando un agente autónomo gasta en exceso en cómputo o compra un flujo de datos fraudulento, no está resuelto quién asume la responsabilidad legal: el proveedor del modelo, el custodio de la billetera o el operador que implementó el agente.
Las stablecoins resuelven la décima parte más fácil de este problema, que es mover valor de forma programática. No abordan la autorización, la identidad ni la rendición de cuentas. El documento señala que aún se requerirán verificaciones de clientes, lucha contra el lavado de dinero y controles emergentes de conoce a tu agente, y que la mayor parte de esa infraestructura de identidad y cumplimiento se mantiene fuera de la cadena. La capa defendible es la identidad y los permisos, y está siendo construida por instituciones reguladas y empresas de tecnología financiera, en lugar de por protocolos de criptomonedas.
Las cifras de uso muestran la distancia que queda. La firma de análisis de blockchain TRM Labs rastreó alrededor de 52,7 millones de dólares en volumen de liquidación x402 este año, y los agentes de IA representan entre el 0,6 % y el 7,5 % de ese volumen. La brecha entre los agentes que transarán y los que están transactando es donde se encuentra actualmente la mayor parte de la narrativa.
Por qué esto se asemeja a la trampa de protocolos de internet
El patrón tiene un precedente. Las aplicaciones definitorias de internet, incluido el correo electrónico, la búsqueda, las redes sociales y el comercio, funcionaban sobre protocolos abiertos. Esos protocolos no capturaron ninguno de los valores que habilitaron; las ganancias fueron para las empresas que construyeron productos defendibles y ventajas de datos sobre ellos.
La posición de las criptomonedas ha sido que los tokens permiten que un protocolo capture el valor que crea. El documento de BlackRock describe el arreglo opuesto: las criptomonedas como una capa de liquidación neutral sobre la cual los proveedores de aplicaciones, los procesadores de pagos y los gestores de activos construyen los negocios comerciales. El dinero nativo de las máquinas es un servicio básico, y los servicios básicos están regulados, son commodities y tienen márgenes bajos.
Los datos de las stablecoins ya reflejan esto. Las stablecoins registraron alrededor de 11 billones de dólares en volumen de transferencias ajustado en 2025, creciendo aproximadamente un 80 % anual frente al 8,5 % de los pagos de cámaras de compensación automatizadas, y su valor de mercado combinado ha superado los 300 mil millones de dólares. La economía ha ido a parar a los emisores, los procesadores de pagos y los bancos que ahora reciben cartas fiduciarias de criptomonedas. El sistema de transporte se expandió sin producir rendimientos correspondientes para los titulares de tokens.
Hacia dónde se dirige esto en tres años
Tres escenarios parecen los más probables, en orden descendente de confianza. Los pagos agénticos se convierten en una categoría real pero estrecha que funciona principalmente sobre infraestructuras de stablecoins controladas por empresas de pago establecidas, con la capa de identidad fuera de la cadena. Los contratos de computación tokenizada emergen como una nueva clase de activos genuina, emitidos y securitizados por proveedores de nube y gestores de activos, en lugar de por redes descentralizadas. Y el tema de los agentes y las criptomonedas se desvanece como una narrativa minorista, ya que el capital institucional concluye que no hay un token distinto para comprar, porque el valor reside en los proveedores de nube, los procesadores de pagos y los fondos del mercado monetario.
La posición contraria es que el mayor beneficiario de una economía nativa de máquinas no será una criptomoneda. Serán las empresas que ya controlan los agentes, la computación y el cumplimiento normativo. El papel de las criptomonedas se convierte en el de infraestructura: útil, necesario y cotizado como una materia prima.
Lo que esto significa para los participantes del mercado
Dejando de lado la especulación de precios, la lectura estructural es clara. Cualquier persona que acepte la tesis de la economía nativa de máquinas debería mirar hacia el saldo flotante de stablecoins, los productos monetarios del mercado monetario tokenizados y la capa de financiación detrás de la computación. Estos son negocios generadores de efectivo, y están cada vez más disponibles dentro del marco regulado que describe BlackRock.
La lección más amplia concierne al riesgo narrativo. Cada ciclo de mercado produce una tesis que suena como una subida obvia. «Los agentes necesitarán criptomonedas» es la versión actual, y lleva suficiente verdad, de que las máquinas necesitan realmente dinero programable, para ser persuasiva. La parte que es real se acumula en los incumbentes. La parte comercializada como una compra de token permanece en gran medida sin demostrar. Esa es una razón para aplicar un escrutinio adicional a cualquier activo cuya justificación principal sea que la IA lo requiere.
FAQ
¿Dijo BlackRock que los agentes de IA utilizarán stablecoins? Sí. Su informe de septiembre de 2026, La Economía Nativa de las Máquinas, argumenta que los agentes de IA pagarán cada vez más por datos, llamadas a API y capacidad de cómputo utilizando stablecoins, las cuales presenta como dinero nativo de las máquinas.
¿Qué es la economía nativa de las máquinas? Un término que BlackRock utiliza para describir un futuro en el que los agentes de IA, en lugar de los humanos, inicien y liquiden la mayoría de las microtransacciones por servicios digitales, ejecutándose sobre infraestructuras de pago programables y siempre activas.
¿Quién se beneficia si los agentes de IA transaccionan en infraestructuras de cripto? Principalmente los emisores de stablecoins que ganan intereses sobre los fondos en depósito, los proveedores de nube que venden capacidad de cómputo, las redes de pago que procesan las transacciones y los gestores de activos que estructuran los productos resultantes. Los protocolos descentralizados y los tokens con marca de agente capturan proporcionalmente menos.
¿Cuál es el mayor obstáculo para que los agentes de IA utilicen cripto? La identidad y la responsabilidad. Los agentes no pueden superar las verificaciones de conocimiento del cliente, no pueden ser demandados ni firmar acuerdos de crédito, por lo que la autorización y la rendición de cuentas son gestionadas por instituciones reguladas fuera de la cadena, que es la capa que la cripto no resuelve.
¿Es una inversión viable la combinación de agentes y cripto? La exposición más defendible es la de las infraestructuras de stablecoins y dinero tokenizado, en lugar de los tokens de agentes, y la brecha entre la tesis y el uso real sigue siendo amplia: los agentes de IA aún representan menos del 1 por ciento del volumen de pagos de máquinas.