Eine Einsteigererklärung zum Unterschied zwischen Coin und Token, warum native Assets wichtig sind und warum RealCryptoCap Stablecoins, Wrapped Assets und tokenisierte Produkte unterschiedlich behandelt.
Ein Coin ist in der Regel das native Asset seiner eigenen Blockchain. BTC ist nativ für Bitcoin. ETH ist nativ für Ethereum. SOL ist nativ für Solana. Diese Assets dienen üblicherweise zur Zahlung von Gebühren, zur Sicherung des Netzwerks, zur Teilnahme an Staking- oder Mining-Ökonomien oder fungieren als Basiseinheit der Chain.
Ein Token wird üblicherweise auf einer bestehenden Blockchain mithilfe eines Smart Contracts oder Token-Standards ausgegeben. USDC auf Ethereum, ein ERC-20-Governance-Token oder ein DeFi-Receipt-Token sind Beispiele dafür. Tokens können nützlich sein, entsprechen jedoch nicht dem nativen Asset der Chain, auf der sie existieren.
Stablecoins sind Token, die entwickelt wurden, um Fiat-Währungen wie den US-Dollar nachzubilden. Sie sind äußerst wichtig für Liquidität und Handel, stellen jedoch nicht auf dieselbe Weise wie BTC oder ETH eine native Krypto-Marktkapitalisierung dar. Ihre Einbeziehung neben nativen Vermögenswerten kann das Bild darüber verzerren, wie viel Wert tatsächlich in Krypto-Netzwerken vorhanden ist.
Wrapped Assets repräsentieren einen anderen Vermögenswert auf einer anderen Chain oder innerhalb eines anderen Systems. WBTC, gebridgte ETH, Liquid-Staking-Token und von Börsen gewrappte Vermögenswerte können nützlich sein, führen jedoch Annahmen hinsichtlich Verwahrung, Bridge, Einlösung, Smart Contracts oder Emittenten ein. Sie können zudem Engagements doppelt zählen, die bereits an anderer Stelle bestehen.
Tokenisierte Aktien, Staatsanleihen, Anleihen, Gold, Fonds und andere reale Vermögenswerte sind finanzielle Wrapper für Off-Chain-Vermögenswerte. Sie mögen wichtige Produkte sein, sind aber nicht dasselbe wie native Krypto-Netzwerke. RealCryptoCap schließt sie aus dem Hauptranking der Top-500 nativen Vermögenswerte aus.
Der Unterschied ist wichtig, da die Marktkapitalisierung als Nenner für viele Narrative dient. Wenn man native Coins, Stablecoins, Wrapped Receipts, tokenisierte Fonds und synthetische Engagements in einer einzigen Tabelle mischt, werden BTC-Dominanz, Altcoin-Breite und die gesamte Krypto-Marktgröße schwerer interpretierbar.
Eine einfache Regel: Native Coins sind Basiswerte ihrer eigenen Netzwerke; Token werden auf einem Netzwerk ausgegeben; Stablecoins sind an einen Referenzwert gebundene Zahlungs- und Liquiditätsinstrumente; Wrapped Assets sind Repräsentationen; tokenisierte RWAs sind Forderungen oder Datensätze, die mit Off-Chain-Vermögenswerten verknüpft sind. Jeder dieser Begriffe kann relevant sein, aber sie sollten nicht alle auf die gleiche Weise gezählt werden.