يقيس الهيمنة الحقيقية (Real Dominance) عملة BTC والأصول الأصلية الرئيسية مقابل السوق المتبقي بعد استبعاد العملات المستقرة، والأصول المغلفة، والمنتجات المالية المرمزة.
تستخدم هيمنة BTC التقليدية مقامًا ملوثًا بالعملات المستقرة، والأصول المغلفة، والمنتجات المالية الاصطناعية. وهذا يخلق إشارة مشوشة. إذا نما عرض العملات المستقرة، يمكن أن تتحرك الهيمنة التقليدية حتى لو لم يتغير شيء جوهري في سوق مخاطر العملات الأصلية. إذا نمت الخزائن المرمزة أو الأصول المغلفة، يتوسع المقام المبلغ عنه مرة أخرى. يمكن أن تبدو بيتكوين أضعف مقابل العملات المشفرة لمجرد أنه تم احتساب التعرضات النقدية أو المكررة بجانب الشبكات الأصلية.
تستخدم الهيمنة الحقيقية مقام RealCryptoCap بدلاً من ذلك: القيمة السوقية للعملات الأصلية فقط. تتم مقارنة بيتكوين بقيمة شبكات التشفير الحقيقية، وليس بالدولارات المرمزة، أو الإيصالات المغلفة، أو الأوراق المالية المرمزة. وهذا يمنح المتداولين قراءة أوضح حول ما إذا كانت BTC تكتسب أو تفقد القوة فعليًا مقابل الأصول التي تمثل مخاطر التشفير. إنه مقياس لصحة السوق، وليس مجرد تغيير في العلامة التجارية.
هذا مهم خلال كل جزء من الدورة. في أسواق الثور المبكرة، غالبًا ما تقود بيتكوين بينما تعود السيولة بحذر. يمكن أن تُظهر الهيمنة الحقيقية ما إذا كانت BTC تمتص الموجة الأولى من رأس المال أم أن العملات البديلة الأصلية تشارك حقًا. في مراحل العملات البديلة المضاربة، يمكن أن تنخفض الهيمنة الحقيقية لأن رأس المال يدور نحو مخاطر التشفير الأصلية وليس لأن إصدار العملات المستقرة تغير. في أسواق الدب، يمكن أن ترتفع الهيمنة الحقيقية إذا تراجع المستخدمون من العملات البديلة إلى BTC بينما تظل أرصدة العملات المستقرة على الهامش.
يساعد هذا المقياس أيضًا في فصل السيولة عن الشهية للمخاطر. يمكن أن يكون نمو العملات المستقرة صعوديًا إذا كان يمثل مسحوقًا جافًا، لكنه لا ينبغي أن يقلل تلقائيًا من هيمنة بيتكوين. يمكن أن يكون انكماش العملات المستقرة هبوطيًا للسيولة، لكنه لا ينبغي أن يجعل BTC تبدو أقوى مقابل الأصول الأصلية عن طريق تقليص المقام الخاطئ. تبقي الهيمنة الحقيقية هذه الأسئلة منفصلة: تنتمي العملات المستقرة إلى لوحة معلومات السيولة، بينما تنتمي الهيمنة إلى لوحة معلومات القيمة السوقية الأصلية.
في صفحة بيانات السوق، يجب قراءة الهيمنة الحقيقية بجانب تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، ومؤشر الدولار (DXY)، والتمويل، والخيارات، والسيولة، ومخاطر الأحداث الكلية. قد تشير الهيمنة الحقيقية المتزايدة مع تدفقات قوية لصناديق الاستثمار المتداولة إلى طلب مؤسسي على BTC. قد تشير الهيمنة الحقيقية المتناقصة مع تحسن الاتساع إلى دوران أكثر صحة للعملات البديلة الأصلية. قد تشير الهيمنة الحقيقية المتناقصة بينما الرافعة المالية والتمويل في حالة ارتفاع مفرط إلى مخاطر مضاربة بدلاً من توسع سوقي مستدام.
لا يوجد مؤشر واحد يفسّر السوق بمفرده. تم تصميم Real Dominance لإزالة التلوث المحاسبي بحيث يبدأ باقي التحليل من قاعدة أنظف. من خلال استبعاد stablecoins، wrapped assets، tokenized stocks، tokenized bonds، tokenized commodities، وغيرها من المنتجات الاصطناعية من المقام، يجعل RealCryptoCap الهيمنة أكثر فائدة للمتداولين الذين يرغبون في معرفة ما إذا كان Bitcoin يقود فعليًا أم يتأخر عن السوق الحقيقي للعملات المشفرة.
الهدف العملي ليس جعل Bitcoin يبدو أفضل أو أسوأ. الهدف هو جعل المقام صادقًا. بمجرد إزالة stablecoins، wrapped assets، ومنتجات التمويل المرمّزة، تصبح الهيمنة إشارة أوضح لبنية السوق. يمكن للمستخدمين بعد ذلك أن يقرروا ما إذا كانت قوة BTC دفاعية، مؤسسية، مدفوعة بالسيولة، أو جزءًا من توسع أوسع للعملات المشفرة الأصلية.
بالنسبة لمستخدمي RealCryptoCap، يُقصد من هذه المؤشرة أن تكون بجانب القيمة السوقية، تدفقات الصناديق المتداولة (ETF)، سيولة stablecoin، تموضع الخيارات، التمويل، DXY، ومخاطر الأحداث الكلية. تكون حركة الهيمنة أكثر فائدة عندما يكون المقام صادقًا. لهذا السبب يفصل الموقع قيمة العملات المشفرة الأصلية عن الأصول الشبيهة بالنقد، الإيصالات المغلفة، والمنتجات المالية المرمّزة قبل السؤال عما إذا كان Bitcoin يقود أو يتأخر عن بقية السوق.