يمكن لأرصدة الكربون أن تخلق حوافز مناخية مفيدة، لكن التحقق الضعيف، والعد المزدوج، ومخاطر الغسل الأخضر تجعل سلامة السوق التحدي الحقيقي للتعويضات المтокنة.
تم تصميم أرصدة الكربون لتحويل تخفيضات الانبعاثات إلى أداة مالية قابلة للقياس. نظرياً، يمثل رصيد واحد طناً مترياً واحداً من مكافئ ثاني أكسيد الكربون الذي تم تجنبه، أو تخفيضه، أو إزالته. يمكن للسوق المدار جيداً أن يكافئ العمل المناخي الحقيقي، ويساعد الشركات على تمويل خطط التحول، ويدفع رأس المال نحو البنية التحتية منخفضة الانبعاثات.
المشكلة ليست في الفكرة الأساسية لقياس الانبعاثات. المشكلة تكمن في سلامة السوق. إن رصيد الكربون لا يكون مفيداً إلا بقدر بيانات المشروع، وحقوق الملكية، وعملية التحقق، وآلية الإلغاء، ومسار التدقيق وراءه. إذا كانت تلك الأسس ضعيفة، يصبح الرصيد غلافاً مالياً حول ادعاء بيئي قد لا يصمد.
تعتمد أسواق الكربون التقليدية على هيئات المعايير، والسجلات، ومطوري المشاريع، والمدققين، والوسطاء، والمشترين. تقرر هذه المجموعات كيفية إصدار الأرصدة، ونقلها، وإلغائها، والإبلاغ عنها. ساعدت الأطر الدولية مثل بروتوكول كيوتو، وآلية التنمية النظيفة، واتفاقية باريس، وعمليات اتفاقية الأمم المتحدة الإطارية بشأن تغير المناخ (UNFCCC) في تشكيل السوق، لكن التنفيذ لا يزال يختلف اختلافاً واسعاً حسب البلد، ونوع المشروع، والسجل.
تخلق هذه التعقيدات عدة أنماط للفشل. قد يتم إصدار أرصدة لمشاريع كانت ستحدث على أي حال. يمكن أن يكون قياس تعويضات الغابات أو الأراضي صعباً على مدى عقود. يمكن أن يحصل مشروع على أرصدة زائدة إذا كانت افتراضات خط الأساس مفرطة في الكرم. في أسوأ الحالات، قد يدفع المشترون مقابل أرصدة مرتبطة بفوائد مبالغ فيها، أو مؤقتة، أو غير مملوكة بوضوح من قبل المُصدر.
تضيف الرمزية (Tokenization) طبقة جديدة. يمكن لسجلات البلوكشين أن تجعل التحويلات أسهل في التتبع، وتقلل من احتكاك التسوية، وتنشئ سجلات عامة للإصدار والإلغاء. يمكن للعقود الذكية أن تساعد في فرض قواعد الإلغاء للاستخدام الواحد عندما تكون بيانات السجل الأساسية دقيقة. هذه الشفافية ذات قيمة، خاصة في الأسواق حيث يشكل العد المزدوج وسلاسل الوساطة غير الشفافة مخاوف مستمرة.
لكن الرمزية لا تتحقق من العالم الحقيقي بطريقة سحرية. يمكن للرمز (التوكن) أن يثبت أن أصلاً رقمياً انتقل من محفظة إلى أخرى؛ لكنه لا يستطيع إثبات أن غابة محمية، أو أن مشروع ميثان يعمل، أو أن خط أساس الانبعاثات حُسب بصدق. تظل طبقة التحقق خارج السلسلة (off-chain) هي الجزء الأكثر أهمية في النظام.
لكي تكون أرصدة الكربون القائمة على البلوكشين موثوقة، فإنها تحتاج إلى روابط قوية بين السجلات على السلسلة (on-chain) والأدلة الموثوقة خارج السلسلة: وثائق المشروع، والرصد الجغرافي المكاني، وعمليات التدقيق من طرف ثالث، والملكية القانونية للادعاء البيئي، وحالة الإلغاء الواضحة، والمنهجية العامة. بدون تلك الروابط، يصبح الرمز أكثر سيولة دون أن يصبح أكثر جدارة بالثقة.
يُعد العد المزدوج أحد أكبر المخاطر. إذا تم المطالبة بنفس الفائدة البيئية من قبل دولة مضيفة للمشروع، ومشتري مؤسسي، وحامل رمز مميز، فإن السوق يبالغ في تقدير تأثيره. تحتاج الأسواق المرمزة إلى قابلية تشغيل متبادل للسجلات، وأحداث إحالة شفافة، ومحاسبة متحفظة بحيث يتم احتساب تخفيض واحد مرة واحدة فقط.
يُعد الغسل الأخضر خطرًا آخر. قد يستخدم الملوثون الكبار تعويضات منخفضة الجودة لتأخير تخفيضات الانبعاثات المباشرة. لا ينبغي معاملة التعويضات كبديل لإزالة الكربون التشغيلية. تكون أكثر قابلية للدفاع عند استخدامها للانبعاثات المتبقية التي يصعب التخلص منها، وعندما يكشف المشتري عن جودة الائتمان، ونوع المشروع، والعمر، وسجل الإحالة، والقيود.
لذلك، يجب أن يبدو نظام ائتمان الكربون الجاد أقل شبهاً بإطلاق رمز مميز مضاربي وأكثر شبهاً ببنية تحتية للسوق المنظمة. يجب أن يركز على التحقق، والديمومة، والإضافية، وحفظ المطالبات، والإحالة الشفافة، والإفصاح بلغة واضحة. السيولة مهمة، لكن السيولة بدون مصداقية تعمل فقط على توسيع نطاق المشكلة بشكل أسرع.
يمكن أن تساعد البلوكتشين أسواق الكربون إذا تم استخدامها كطبقة تدقيق وتسوية، وليس كاختصار تسويقي. يجب أن يكون الهدف سلسلة حفظ أكثر نظافة للمطالبات البيئية: من أصدر الائتمان، وما المشروع الذي أنتجه، ومن تحقق منه، ومن اشتراه، وما إذا كان قد تم إحالته. إذا لم يتمكن السوق من الإجابة على هذه الأسئلة بوضوح، فيجب التعامل مع الائتمان بحذر.
أفضل نسخة من أسواق الكربون المرمزة ليست دورة ضجيج حول NFTs المناخية. إنها نظام محاسبة شفاف حيث تكون المطالبات البيئية أصعب في التكرار، وأسهل في الفحص، وأقل جاذبية للجهات السيئة. حتى يصبح هذا المعيار طبيعياً، تستحق أرصدة الكربون تدقيقاً دقيقاً من المستثمرين والشركات وأي شخص يقيم مطالبات التأثير المناخي.