تعكس مناقشات بريكس حول شبكات الدفع، وتنويع الاحتياطيات، والسلع المرمزة، وCBDCs تحولًا أوسع نحو البنية التحتية المالية متعددة الأقطاب.
تعكس مناقشات مجموعة البريكس حول أنظمة الدفع البديلة، وتنويع الاحتياطيات، وتسوية السلع، والعملات الرقمية اتجاهاً أوسع في التمويل العالمي: تستكشف الدول طرقاً لتقليل الاعتماد على سكة تسوية واحدة أو أصل احتياطي واحد. لا يعني ذلك أن نظام الدولار يختفي بين عشية وضحاها. بل يعني أن هندسة المدفوعات عبر الحدود أصبحت أكثر تعددية الأقطاب.
غيّر عصر العقوبات طريقة تفكير الحكومات في البنية التحتية المالية. يمكن أن يتحول الوصول إلى الخدمات المصرفية المراسلة، وحفظ الاحتياطيات، ومراسلة سويفت، وسيولة الدولار إلى نفوذ جيوسياسي. لدى الدول المعرضة لهذا الخطر حافز لبناء أنظمة احتياطية، وسكك دفع إقليمية، وقنوات تجارية بالعملة المحلية، وترتيبات احتياطية بديلة.
استكشفت مؤسسات البريكس والدول الأعضاء عدة أدوات: إقراض بنوك التنمية، والتسوية بالعملة المحلية، وقابلية التشغيل البيني لأنظمة الدفع، والمقترحات المدعومة بالسلع، والتجريب في الأصول الرقمية. تعالج كل أداة مشكلة مختلفة. تطبيق الدفع ليس هو نفسه عملة احتياطية؛ والسلعة المرمزة ليست هي نفسها الضمانات العالمية العميقة؛ ومشروع تجريبي لعملة رقمية للبنك المركزي ليس تلقائياً نظاماً نقدياً جديداً.
الذهب المرمز هو فكرة متكررة لأن الذهب يظل أصل احتياطي محايد سياسياً للعديد من البنوك المركزية. يمكن للمطالبة المرمزة، نظرياً، أن تجعل التسوية أو نقل الضمانات أكثر كفاءة. في الممارسة، تكمن الأجزاء الصعبة في الحفظ، وحقوق التدقيق، والاسترداد، والقابلية للتنفيذ القانوني، والولاية القضائية، والثقة في المُصدر. الرمز لا يكون أكثر مصداقية من المعدن، والخزينة، والحوكمة، والمطالبة القانونية التي تقف خلفه.
ستواجه عملة رقمية مشتركة أو وحدة تسوية مرتبطة بالسلع مشاكل تنسيق كبرى. لدى أعضاء البريكس سياسات نقدية مختلفة، وضوابط رأس المال، وتاريخ تضخم، وأرصدة تجارية، وأولويات استراتيجية. ستحتاج أي أداة مشتركة إلى قواعد للإصدار، والحوكمة، والقابلية للتحويل، والاحتياطيات، وتسوية المنازعات، والامتثال للعقوبات. هذه تحديات سياسية ومؤسسية، وليست تقنية فقط.
يُذكر أن روسيا وإيران استكشفتا الأصول الرقمية وآليات التسوية المرتبطة بالسلع للتجارة عبر الحدود. تسلط هذه الجهود الضوء على كيفية بحث الدول الخاضعة للعقوبات عن بدائل للقنوات القائمة على الدولار. كما تُظهر سبب تدقيق المنظمين في هذه الأنظمة: يمكن للسكك البديلة تحسين المرونة، لكنها قد تثير أيضاً مخاوف تتعلق بالعقوبات، ومكافحة غسل الأموال، والنزاهة المالية.
تشير BRICS Pay والمفاهيم المماثلة إلى إمكانية التشغيل البيني لأنظمة الدفع. يمكن لطبقة دفع إقليمية أن تساعد المستهلكين والتجار والبنوك على إجراء المعاملات عبر الدول الأعضاء مع احتكاك أقل. التأثير الأكثر واقعية على المدى القريب هو تدريجي: انخفاض الاعتماد على شبكات الطرف الثالث لبعض الممرات، والمزيد من التسوية بالعملة المحلية، وتحسين التكرار في المدفوعات عبر الحدود.
يعتمد دور الدولار الأمريكي على أكثر من مجرد عادة. إنه مدعوم بعمق سوق السندات، وتوقعات سيادة القانون، والسيولة، وممارسات الفوترة العالمية، واستخدام الضمانات، والقوة العسكرية والدبلوماسية، وتأثيرات الشبكة عبر البنوك والمؤسسات. تحدي هذا المركز يتطلب ليس فقط التكنولوجيا بل الثقة، والسيولة، والقابلية للتحويل، ومجموعة كبيرة من الأصول الآمنة.
ومع ذلك، فإن اتجاه المسار مهم. تقوم الدول بتنويع الاحتياطيات، واختبار العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، وتحسين أنظمة الدفع المحلية، وفحص الأصول الحقيقية المرمزة. قد لا تحل هذه التجارب محل الدولار، لكنها يمكن أن تقلل الاعتماد على أي شبكة واحدة وتخلق المزيد من الخيارات في تسوية التجارة.
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، فإن الاستنتاج الرئيسي هو أن الترميز أصبح جزءًا من محادثات البنية التحتية الكلية. تتنافس العملات المستقرة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية، والذهب المرمز، وأنظمة تسوية البلوكشين جميعًا لحل أجزاء من نفس المشكلة: نقل القيمة عبر الحدود بسرعة، وشفافية، ونهائية تسوية موثوقة.
من غير المرجح أن يكون النظام المالي المستقبلي بديلاً نظيفًا واحدًا للنظام الحالي المتمحور حول الدولار. من المرجح أن يكون متعدد الطبقات: تظل أسواق الدولار مهيمنة، وتوسع شبكات الدفع الإقليمية، وتطور العملات الرقمية للبنوك المركزية بشكل انتقائي، وترمز السلع في سياقات ضيقة، وتستمر العملات المستقرة الخاصة في خدمة السيولة الأصلية للعملات المشفرة. السؤال المهم هو أي المسارات تكسب ثقة كافية لتكون ذات أهمية على نطاق واسع.